Ratios de rentabilidad

Información útil sobre el balance y la cuenta de resultados.

1.) Rentabilidad de los fondos propios.

[RFP = (Beneficio neto/Fondos propios) x 100.]
Es la relación entre el beneficio neto y los fondos propios de la empresa. No existe un valor de referencia de este ratio, pero como el objetivo de la empresa es la obtención de beneficios, cuanto mayor sea su valor será más positivo, sobre todo para los accionistas de la empresa que verán mejor remunerado el capital que han invertido. Un valor bajo implica una escasa rentabilidad de la empresa, y puede afirmarse que valores más bajos o próximos a los intereses de la renta fija suponen un dato muy negativo sobre la evolución del negocio.

2.) Rendimiento del activo.

[RA = (Beneficio antes de impuestos e intereses/Activo total) x 100]
Es la rentabilidad que se obtiene de las inversiones de la empresa e igual que con el ratio anterior será mejor cuanto mayor sea su valor.

Ratios de solvencia:

3.) Fondo de maniobra.

[FM = Activo circulante - Pasivo circulante]
Es el activo circulante que se financia con recursos permanentes (recursos propios más deuda a largo plazo). Está expresado en unidades monetarias y ha de ser positivo. Un valor muy pequeño o desequilibrado frente al activo circulante total, indicará tensiones de liquidez en la empresa.

4.) Fondo de maniobra sobre exigible a corto plazo.

[FMC = Fondo de maniobra/Exigible a corto plazo]
Es la relación existente entre el fondo de maniobra y las deudas a corto plazo. Su valor no debe ser inferior a 0,5 ni superior a 1.

5.) Liquidez.

[L = Activo circulante/Exigible a corto plazo]
Es la parte del activo circulante que está financiada con deudas a corto plazo. Los valores más adecuados estarían entre 1,5 y 2 para este ratio.

6.) Tesorería.

[T = (Realizable + Disponible)/Exigible a corto plazo)]
Es la parte de las deudas a corto plazo que están cubiertas con el realizable y el disponible, es decir con recursos líquidos o de liquidez en el corto plazo. El valor de equilibrio es 1, y si el guarismo es inferior indicará en la obtención de recursos en el corto plazo.

7.) Disponibilidad.

[D = Disponible/Exigible a corto plazo]
Es la parte de deudas a corto que está cubierta por el disponible. Un valor adecuado estaría entorno a 0,3, lo que significa que aproximadamente un tercio de las deudas a corto estarían cubiertas con el disponible.

Ratios de endeudamiento:

8.) Endeudamiento.

[E = Exigible/Pasivo]
Refleja el nivel del endeudamiento de la empresa tanto a corto como a largo plazo en relación con el Pasivo total. Debe ser entre 0,4 y 0,6, lo que implica que aproximadamente las deudas representarán entre el 40 y el 60 por 100 del pasivo total, siendo el resto los recursos propios (capital más reservas).

9.) Garantía.

[G = Activo inmovilizado/Exigible total]
Indica las parte de las deudas que están cubiertas con el activo inmovilizado, es decir, garantizadas de una u otra forma con el valor de este activo a costes históricos, por lo que en caso de que el activo esté infravalorado con arreglo a los precios de mercado (p.e. inmuebles), la garantía real será mayor, pero el ratio expresa su situación en términos contables e históricos.

10.) Autonomía.

[A = Fondos propios/Exigible]
Es la relación entre los fondos propios y las deudas de la empresa, tanto a corto como a largo plazo. Indica la autonomía financiera del negocio y un valor adecuado estaría entre 0,7 y 1,5, dependiendo del sector de actividad, pues no en todos es precisa la misma estructura de pasivo.

11.) Calidad.

[C = Exigible a corto/Exigible total]
Es la relación que existe entre las deudas a corto plazo y las deudas exigibles totales, tanto a corto como a largo plazo. Será menor cuantos mayores sean los recursos permanentes de la empresa representados por deudas a largo plazo. Cuanto mayor sea el plazo de pago de la deuda, menor será el ratio y, por tanto, mayor la calidad de la misma y la presión que su devolución ejercerá sobre la tesorería.

12.) Apalancamiento financiero.

[AF = (Beneficio antes de impuestos/Beneficio antes de impuestos e intereses) x (Activo/Fondos propios)]
Relaciona el coste de la deuda y su efecto en la cuenta de resultados con la financiación ajena. De este modo se puede determinar si el endeudamiento externo contribuye a la mejora de los resultados o al contrario empeora este parámetro, lo que implicaría un apalancamiento financiero menor que 1. Por tanto, cualquier valor superior a 1 indicará que las deudas mejoran el resultado, hasta llegar al punto de equilibrio en el que los mayores costes financieros serían superiores a la mejora en el resultado.

13.) Capacidad de devolución.

[CD = Cash-flow/Exigible total]
Capacidad de devolver deuda con el cash-flow generado. Cuanto mayor sea el valor mayor capacidad de devolución de la deuda se manifiesta.

14.) Gastos financieros sobre ventas.

[GFV = Gastos financieros/Ventas]
Es la relación entre estas dos magnitudes que indica el costes financiero de las ventas. Cuanto menor sea el resultado, el coste financiero de la venta es menor y en consecuencia el dato será más adecuado.

15.) Coste del pasivo exigible.

[CPE = Gastos financieros/Exigible total]
Representa el coste financiero de las deudas tanto a corto como a largo plazo. Como es obvio, el valor de este ratio debe ser lo más bajo posible.

Ratios de Autofinanciación:

16.) Cash-Flow.

[CF = Beneficio neto + Amortizaciones]
Es el flujo de caja neto generado en el ejercicio. Se expresa en unidades monetarias, cuyo volumen relativo se comparará con el resto de magnitudes del banlance.

17.) Cash-Flow generado sobre el activo.

[CFA = Cash-flow/Activo]
Es el neto de caja que genera el activo. Cuanto más alto sea este valor más recursos genera el activo.

18.) Cash-Flow generado por las ventas.

[CFV = Cash-flow/Ventas]
Es el neto de caja que generan las ventas. Indica cada unidad de venta cuanto cash-flow genera.