FMI pide reformas y alerta de histórica pérdida de riqueza por crisis bancarias
El FMI alertó hoy de que las crisis bancarias como la actual normalmente tienen un impacto duradero en la economÃa, por lo que instó a que se adopten reformas estructurales que mitiguen sus efectos.
Una recesión siempre es dolorosa, pero cuando viene acompañada de caos en el sistema financiero su huella es mucho más profunda, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), que divulgó hoy parte de su informe semestral principal, "Perspectivas Económicas Mundiales".
Tras analizar 88 casos en los últimos 40 años, el organismo calculó que siete años después de una crisis bancaria la economÃa del paÃs era un 10% menor que su volumen previsible si nada hubiera pasado.
La destrucción de riqueza se debe a que el alto desempleo suele persistir durante largo tiempo, ya que es necesaria una transferencia de mano de obra entre sectores.
En paÃses que pasan por una crisis inmobiliaria los trabajadores de la construcción excedentes tienen que buscarse ocupaciones en otras áreas y lo mismo deben hacer ex empleados de un sector financiero de tamaño desproporcionado, por ejemplo, en Estados Unidos.
Además, las crisis bancarias destruyen capital al reducir la inversión por la escasez de crédito y disminuyen la productividad, según el Fondo.
Pero no todo está perdido. Las medidas "enérgicas" de estÃmulo fiscal y monetario adoptadas hasta ahora deberÃan paliar el calado de la crisis a medio plazo, a juicio de la institución.
Asimismo, el FMI instó a los paÃses a llevar a cabo reformas que faciliten el ajuste de la economÃa, en particular cambios en el mercado laboral que fomenten la transferencia de trabajadores de unos sectores a otros.
En su informe, el organismo también abordó cómo rediseñar la polÃtica monetaria para que no contribuya a inflar burbujas peligrosas como la que dio lugar a la crisis actual.
Su recomendación es que se amplÃen los mandatos de los bancos centrales, de forma que no se ocupen exclusivamente de mantener a raya la inflación, sino que suban las tasas de interés también cuando perciban una subida peligrosa de los precios de los activos.
A la Reserva Federal se le ha achacado parte de la culpa de la crisis por dejar el tipo de interés de referencia en el 1% en el 2003 como respuesta a la debilidad económica y sólo subir el valor del dinero muy pausadamente.
La bola de crédito fácil que se formó entonces y disparó el mercado inmobiliario vino a reventar en los problemas actuales, de acuerdo con algunos expertos, con los que parece concordar el FMI.
El organismo recomendó que los bancos centrales suban las tasas de interés "antes y más" en cuando vean señales de recalentamiento económico o burbujas en el crédito o los precios de los activos.
El problema, por supuesto, es determinar cuándo se trata de una burbuja y cuándo de una subida legÃtima de los valores, justificada por ganancias en la productividad.
El FMI apuntó que algunos indicadores que pueden orientar a las autoridades son el aumento del crédito, de la inversión en viviendas y de los déficit por cuenta corriente, que suelen anteceder a un desplome de precios.
En todo caso, el organismo pidió "expectativas realistas" sobre lo que pueden lograr los bancos centrales y aceptó la posibilidad de que se equivoquen.
Fuente : EFE
