El mercat de les SICAV està «excessivament bancaritzat», diu un estudi
«El mercat espanyol de les SICAV està excessivament bancaritzat». Mayte Aguilar, una de les autores de l'estudi Las sociedades de inversión de capital variable en España, va destacar ahir la necessitat d'introduir competència independent en el negoci.
Aguilar, que presentava l'estudi impulsat per l'Institut Espanyol d'Analistes Financers, va explicar que el primer grup bancari espanyol gestiona el 25% dels fons d'aquestes societats -habitual instrument d'inversió de les grans fortunes-, que el 2008 van sumar un patrimoni de 25.000 milions d'euros. Comptabilitzant els instruments en mans d'altres entitats financeres, la banca controla el 78% d'aquest tipus de fons. «En una elevada proporció, gestora i dipositària acostumen a pertànyer a la mateixa entitat bancària» -va assenyalar Aguilar- quan haurien de ser societats amb diferent propietat.
En termes generals, el mercat espanyol de societats d'inversió té unes dimensions molt reduïdes comparat amb el d'altres països europeus i, al seu torn, les mateixes societats són de petites dimensions. Les dimensions, sobretot les de les gestores independents, «hauran d'augmentar substancialment per competir amb el nou entorn», segons posa en relleu l'estudi.
Tampoc la fiscalitat resulta favorable, segons els autors, que consideren que l'«asimetria fiscal» -tractament tributari diferent als països de la Unió Europea- provocarà desplaçament de capitals que buscaran les tributacions més reduïdes.
Tot i això, les SICAV espanyoles aconsegueixen més rendibilitat mitjana que els fons d'inversió, cosa que es pot atribuir «a una implicació més alta dels accionistes amb la societat que les dels partícips en els fons». Així mateix, les càrregues -els costos de gestió- són més baixes.
Fuente y autrO: MAX JIMÉNEZ BOTÍAS/elperiodico
