El capital riesgo de los extranjeros va a tardar en volver a España 5 ó 6 años

Las empresas de capital riesgo señalan que durante la crisis "no ha habido un ajuste de precios" que haya hecho aflorar operaciones más atractivas. Las condiciones de mercado han obligado a decantarse por empresas sólidas con un fuerte coeficiente de caja. Los expertos apuntan que 2011 todavía va a ser un año difícil y que "España no será un país buscado" por los fondos de capital riesgo extranjero en el medio plazo.
"Los precios siguen sin ajustarse" según un panel de expertos en capital riesgo organizado por Capital & Corporate. En el coloquio, entre los que se encontraban los responsables de fondos como N+1 ó 3i, Federico Pastor de N+1 ha asegurado que "pensaba que iba a haber más ajuste en los precios durante la crisis pero no lo ha habido". Según Fernando García de KPMG, "es difícil que si la compañía es buena se bajen los precios y en estos momentos sólo siguen adelante las operaciones buenas".

Ante un escenario de incertidumbre todos coinciden en apostar, desde el capital riesgo, por compañías con `una buena caja´. "Nos da miedo entrar en empresas cogidas con alfileres, queremos compañías estables con un equipo de dirección serio que nos de confianza", aseguraron desde N+1. "Negocios sólidos y estables que se puedan explicar en 3 palabras", según Javier Alonso de 3i.

Hasta septiembre de 2010 la inversión del capital riesgo ha subido un 120% hasta los 2.400 millones de euros, según Capital & Corporate, gracias principalmente a la operación de CVC en Abertis que supones más de la mitad de esa cantidad. "Hay apetito en el capital riesgo porque hay mucho dinero que está entrando en Europa para que sea invertido en el continente", apuntan desde 3i.

Las opciones de inversión del capital riesgo pasan en estos momento por "compañías anticíclicas, que tengan presencia en el extranjero y con una tecnología propia que le de valor añadido", según Federico Pastor de N+1. "En infraestructuras hay algunas oportunidades que no hay que descartar", apostilla Alonso de 3i.

Inversiones que todavía tardarán en llegar al mercado español, "España no será un país buscado, de hecho los `private equities´ van a bajar su presencia y los que no están van a tardar en entrar unos 5 ó 6 años por la situación económica en la que nos encontramos", según N+1. "El año próximo va a ser mejor que 2010 y 2009, pero va a estar lejos de niveles anteriores a la crisis", según Capital & Corporate.

"Hay compañías en España con presencia internacional que pueden indicarnos que va a haber operaciones, el principal problema es el precio" alertan desde 3i. El experto de Bakar & Mckenzie cree que los nuevos SIP de las Cajas de Ahorro van a ser un catalizador para que se produzcan más operaciones de capital riesgo entre fondos y las cajas en compañías con recorrido. Principalmente, empresas familiares en procesos de internacionalización a los que les ha pillado la crisis que van a buscar en los fondos de capital riesgo la financiación para seguir con sus inversiones.
Fuente : Invertia / Ramón García