Santander dará una acción por cada 78 títulos en cartera

Los inversores podrán optar por cobrar en especie o un importe de 0,119 euros en efectivo. Los derechos empezarán a cotizar mañana.

Santander dio a conocer ayer los detalles de su programa de retribución flexible al accionista. Este sistema, vigente desde el pasado año, da a los inversores la opción de cobrar el segundo dividendo del ejercicio, que se desembolsa en noviembre, en efectivo o en acciones del banco de nueva emisión. Este año, como novedad frente al pasado, la entidad se plantea ofrecer esta posibilidad también en febrero, cuando tradicionalmente reparte el tercer abono.

El pago, en cualquiera de sus dos modalidades, se instrumentará en el marco de una ampliación de capital con cargo a reservas o liberada. Santander va a emitir un máximo de 105,64 millones de títulos, equivalentes al 1,2%de las acciones en circulación. El valor del derecho se ha fijado en 0,119 euros. Los inversores recibirán gratuitamente un derecho por cada acción de Santander en cartera. Hoy se asignarán los derechos y, desde ese momento, el accionista tendrá tres opciones.

Escenarios
1.- El inversor que quiera recibir el dividendo en efectivo venderá sus derechos al banco. Santander le pagará el precio fijado (0,119 euros), equivalente a la cuantía del segundo dividendo. El pasado año, la entidad abonó 0,12 euros. La retribución se repartirá el 3 de noviembre, pero el plazo para solicitar la remuneración en efectivo, es decir, para vender los derechos al banco, finaliza el 26 de octubre. El accionista que no comunique su preferencia recibirá, por defecto, títulos.

2.- El ahorrador que quiera recibir acciones deberá conservar los derechos. Necesitará 78 derechos para obtener un título nuevo. El pasado año, el 81,4%de los accionistas eligió esta posibilidad.

3.- El inversor también puede vender sus derechos en el mercado en función de su precio de cotización. El periodo de negociación comienza mañana y concluye el 29 de octubre.

Los expertos señalan que el perfil del inversor determinará qué opción es la más conveniente. "Quien necesite generar rentas para atender sus gastos optará por el efectivo", indica Nicolás López, experto de M&G Valores. El resto deberá decidir si es buen momento para aumentar posiciones en el banco. "El entorno es complicado, pero a estos precios, seríamos más compradores que vendedores del valor", señala López.

La acción, que ayer cerró en 9,586 euros, tras subir un 3,13%, cotiza a un PER(precio/beneficio) de 8,5 veces, según FactSet. La media histórica del Ibex es de 15 veces. La rentabilidad por dividendo de Santander es del 6,5%. El banco espera abonar con cargo a 2010 un total de 0,60 euros por acción, el mismo importe que en 2009. Coincide con la previsión del mercado. La acción tiene un potencial del 20%, según los expertos.
Fuente y autor: M. Martínez/expansion