Los inversores acorralan a la banca en bolsa

Cedió casi un 2% y retrocedió al nivel más bajo desde el pasado junio. Bank of Ireland se desplomó casi un 20%, mientras sufren también entidades británicas, griegas, francesas y españolas.

El balón de oxígeno para la banca que se presumía iba a llegar con el rescate de Irlanda se transformó ayer en un dardo envenenado que hizo mella en las cotizaciones de los bancos. El sector acabó como el más castigado en una sesión de pérdidas en bolsa.

El índice bancario europeo retrocedió casi un 2%, lo que le llevó a su nivel más bajo desde principios de julio. Sólo dos de los 53 bancos que componen el índice se salvaron de las caídas (Danske Bank y Sydbank terminaron planos). La caída más llamativa fue para Bank of Ireland, que se desplomó casi un 20%, aunque también sufrieron otras entidades, como Allied Irish Bank, que cedió un 6,21%.

El miedo se apoderó de los inversores ante la advertencia de la agencia de calificación financiera Moody's de que rebajará el ráting de Irlanda (actualmente en Aa2, por encima del grado de inversión) más de lo previsto tras el plan de ayuda de la UE y el FMI porque este salvamento aumentará la deuda del país. Además, el plan no mejora la situación de la banca. "El plan de rescate es al gobierno irlandés y no a los bancos, que tienen mucha exposición a créditos inmobiliarios y ligados a la construcción. Por tanto, los bancos en problemas no ganan tiempo sino que pasan a estar pseudo nacionalizados", explica Juan Ramón Caridad, experto de Swiss & Global Asset Management.

Exposición
A esto se une que los analistas creen que el gobierno irlandés tendrá que inyectar, al menos, 5.000 millones de euros adicionales a los bancos del país en sus dos grandes bancos para mejorar sus ratio de capital.

Entre los valores más castigados en bolsa se colocaron también bancos británicos, griegos y españoles (ver ilustración adjunta). Royal Bank of Scotland retrocedió un 4,62% y Lloyds un 4,18%. Precisamente Reino Unido es uno de los países cuya banca tiene más exposición a la deuda soberana irlandesa, casi 5.400 millones de euros a 31 de marzo. Sólo le superan las entidades francesas, que superan los 6.400 millones (ver ilustración). Credit Agricole bajó en bolsa un 3,78%.

Los inversores desconfían porque, por un lado, todavía hay muchos interrogantes en torno a Irlanda y, por otro, se piensa en nuevas piezas del dominó por caer. "Las negociaciones seguirán hasta finales de noviembre y no se conocen exactamente las condiciones del rescate, pendiente de una auditoría de las cuentas de los bancos", advierte Caridad.

Tras constatar la ayuda a Irlanda, los mercados se preguntan ahora si ha llegado el turno de rescatar a Portugal, algo que estaría casi descontado, y si la siguiente ficha del dominó es España. Esta posibilidad preocupa más por el mayor tamaño. "Los mercados han sobrerreaccionado. No es comparable la situación de Irlanda a la de España.

Hoy sólo se ve la parte negativa", advierte Enrique Pérez-Hernández , profesor del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB). El docente recuerda que la exposición de la banca española a Irlanda es pequeña (ver ilustración), pero que la reacción de ayer se debe a que el sector financiero está bajo sospecha y así continuará. Cree que no tiene sentido pensar en que la situación de España es similar a la de Irlanda porque, entre otras cosas, los bancos españoles aún ofrecen importantes beneficios, mientras los irlandeses registran pérdidas.

Pero el futuro del sector financiero es incierto y muchos expertos desconfían de su evolución. "Vive dependiente de los mercados, pues es un intermediario de un producto muy vinculado al ahorro y a las necesidades de liquidez. Esto significa que seguirá sin ser el generador de valor que podemos ver en otro sectores y con más riesgo", explica Alberto Roldán, director de análisis de Inverseguros.

De las entidades españolas, Banco Sabadell, Bankinter, Santander y BBVA terminaron entre los más castigados del subíndice de bancos del indicador DJ Stoxx 600, con recortes de entre el 3,8% y el 4,22%.

Paso atrás
La entidad catalana, que cede un 18,75% en lo que va de año, marcó ayer mínimo del año. El resto volvió a cotas que no veían desde el pasado mes de junio. En este grupo, Bankinter es el peor parado en lo que va de año, al ceder el 39,58%, seguido de BBVA, con un 35% y Santander, que pierde un 28,22%. Son niveles que algunos expertos empiezan a ver atractivos. Otros advierten que aunque las acciones de los bancos están baratas en relación a sus medias históricas, las incertidumbres son grandes y son apuestas arriesgadas en estos momentos.

Otro factor que influyó ayer en la huida de los inversores del sector bancario en bolsa fue que se conoció que los 35 mayores bancos de EEUU necesitarían entre 100.000 y 150.000 millones para cumplir con los requisitos de capital impuestos por Basilea III. De hecho, el endurecimiento de los requisitos de capital a los que se enfrenta la banca europea es otra incertidumbre que juega en contra porque dificulta la obtención de beneficios.

A esto se une que el lunes finaliza la inspección del FMI, el BCE y la CE a Grecia y se espera que no cumpla los objetivos marcados y que, pese a todo, tendrá la ayuda de 9.000 millones.
Fuente y autor: C. Rosique /expansion