¿Imposible fallar? Los expertos creen que la mitad del Ibex puede subir más del 20%

Pese al complicado inicio de año que vive el Ibex, de nuevo en el furgón de cola de las bolsas europeas, los analistas ven un gran potencial alcista al grueso de los valores que lo componen. 20 empresas cuentan con un margen de subida de más del 20% hasta su precio objetivo. Acciona (81%) y Sacyr Vallehermoso (+52%) destacan sobremanera.

El selectivo español ha comenzado el nuevo curso con mal pie, con una caída acumulada del 3% en pocas sesiones. Al igual que acaeció en buena parte de 2010, el inversor está preocupado por la solvencia de las cuentas públicas, lo que se refleja en una prima de riesgo disparada en 260 puntos básicos. Las malas perspectivas de crecimiento económico y el ritmo de crecimiento de la deuda completan la ecuación.

Dejando a un lado estas premisas, los analistas confían en la evolución en bolsa de los 35 valores que componen el Ibex, al menos en lo que concierne a sus fundamentales. Apenas Iberia y ArcelorMittal cotizan en línea con sus precios objetivos, según la media de expertos que recoge Bloomberg. El resto disfruta de potencial alcista. Esto no quiere decir que vayan a subir, ya que también los analistas pueden corregir a la baja sus valoraciones.

La construcción es el sector preferido por los expertos según este criterio. Acciona podría subir un 81% si alcanza el precio medio objetivo de los analistas, sito en los 92,3 euros por acción. Sacyr, que hace pocas fechas completó una ampliación de capital de 400 millones de euros, le sigue con un potencial de revalorización del 52% hasta los 6,78 euros. OHL (+37%) y Ferrovial (+32%) también cuentan con buenas perspectivas.

Los grandes bancos, siempre mimados por el gremio de analistas, ofrecen perspectivas de ganancias a los inversores, aunque para ello deberá remitir la crisis de solvencia que desde hace meses se ha instalado en España y otras naciones europeas. BBVA puede subir un 42% hasta su precio medio objetivo en 10,24 euros, mientras que Santander subirá un 36% si el mercado hace caso a los analistas y lleva al banco que hasta su valoración objetiva. Popular y Mapfre también tienen un potencial de más del 30%.

Apenas un par de valores cuentan con un recorrido al alza de más del 30% hasta alcanzar su precio medio objetivo fuera de los sectores financiero y constructor. Iberdrola Renovables (+32% hasta 3,41 euros) destaca entre las utilities, mientras que Abengoa, también con parte de su negocio enfocado a las energías renovables, cuenta con un potencial alcista del 38%.

APUESTAS PARA 2011

Diversificación geográfica y precios bajos son las características fundamentales que reseñan los analistas a la hora de apostar por unas u otras cotizadas. En este sentido, recomiendan aprovechar las "ineficiencias del mercado" buscando sectores y compañías demasiado penalizadas y, en general, aprovechando unas rentabilidades por dividendo anormalmente altas.

Caja Madrid Bolsa estima que los bajos precios de muchos valores permitirían una revalorización de alrededor del 30% en el Ibex para 2011 hasta situarse en los 12.500 puntos. Estos cálculos se han realizado atendiendo a la valoración teórica del mercado y utilizando la prima de riesgo media de los últimos 10 años.

Sin embargo, en el contexto actual los expertos de esta firma no prevén que se pueda materializar fácilmente el potencial de revalorización estimado del 30% durante la primera parte del año. Que lo haga en la segunda parte del año dependerá de cómo se resuelvan los retos que tiene actualmente el mercado.

Para Ahorro Corporación la clave está en seleccionar valores de sectores defensivos, con actividad en mercados que se hayan mantenidos ajenos a la crisis (como por ejemplo, los emergentes); con demanda inelástica (es decir, poco sensibles a las variaciones de los precios del bien) y con bajo nivel de endeudamiento.
Fuente: Bloomberg e Invertia/ Alberto Cañabate, Ramón García y Estefanía Fonseca