Compañías con elevado riesgo o sin potencial

Más de una veintena de cotizadas de la bolsa española han agotado su recorrido alcista u ofrecen un potencial muy limitado. Pero también hay valores que, aunque todavía no han alcanzado el precio objetivo fijado por los analistas, tampoco tienen catalizadores que puedan llevar más allá la cotización.

El rally de las Inmobiliarias
Las inmobiliarias destacan en lo que va de año con revalorizaciones de hasta el 150%, en el caso de Quabit, la antigua Afirma, que antes fue Astroc. Pero los analistas creen que el riesgo que entraña invertir en estos valores es demasiado elevado y aconsejan vender las acciones. "El sector lleva un 40% de revalorización en lo que va de año. Las alzas llegan porque los inversores descuentan que ha pasado lo peor, pero no parece que se justifiquen por fundamentales", explican desde Banif.

Reyal Urbis y Quabit son las empresa del sector que más se han pasado de vueltas. Cotizan un 53% y un 44%, respectivamente, por encima del precio objetivo del consenso del mercado, pero también Metrovacesa, Realia y otras empresas del sector. Hay algunas que ni siquiera cuentan con valoraciones de expertos, como es el caso de Fergo Aisa, Nyesa Valores y Urbas Guadahermosa (ver ilustración). El caso de Sacyr Vallehermoso, que tiene una parte de construcción y otra de inmobiliaria, genera opiniones encontradas. Banif y UBS creen que es momento de bajar del carro después de que haya subido más del 70% en 2011, porque "es todavía pronto para descontar un cambio de escenario". Pero la mayoría aconseja mantener los títulos o aprovechar cuando caiga para comprar.

CON OPA

Cepsa y Befesa. Las dos compañías han subido más del 50% en lo que va de año al calor de movimientos corporativos. El grupo árabe IPIC, que tiene el 47% del capital de Cepsa, ha acordado comprar el 48,8% que estaba en manos de Total y lanzar una oferta a 28 euros, precio al que cotiza. Befesa, controlada en un 97% por Abengoa, se ha disparado ante una esperada opa de exclusión a un precio "no superior a 26 euros". Ahora cotiza a 23,95 euros.

AGOTARON EL POTENCIAL
Nicolás Correa. Es la compañía de la bolsa española más sobrevalorada, después de revalorizarse más del 41% en 2011. Cotiza a más de dos euros, cuando los expertos valoran sus títulos en 0,77 euros, un 63% por debajo. Es un valor poco seguido por los analistas, pero el consejo es vender.

Solaria. Tras los resultados, los analistas de Caja Madrid han reducido sus estimaciones sobre Solaria para 2011 y rebajan su valor teórico hasta los 1,60 euros, desde 2,03 euros anterior, que coincide con la valoración media del consenso. Este movimiento deja el valor sin potencial. Aconsejan vender porque la valoración es ajustada, a pesar de que estiman positiva la estrategia de la compañía de crecer internacionalmente.

BME. Bolsas y Mercados Españoles ha subido un 20% este año al calor de las fusiones que se empiezan a mover en el sector. Deutsche Boerse corteja a NYSE Euronext para crear la mayor plataforma de valores y Nasdaq OMX estudia alianzas para contraatacar. La Bolsa de Londres ha llegado a un acuerdo con su homólogo canadiense TMX Group. En un momento en el que las plataformas alternativas de negociación están preparadas para empezar a arañar cuota de mercado a BME el valor cotiza ya por encima de la valoración justa fijada por los analistas, que es de 21 euros.

Criteria
El hólding se ha revalorizado más del 181% desde marzo de 2009 y un 31% en lo que va de año. "Su transformación en banco ofrece una entidad saneada con un balance de calidad, pero ya cotiza con prima respecto a sus comparables, restándole potencial de crecimiento en bolsa", afirman desde Gesconsult.

TELEVISIONES
Antena 3 y Telecinco han subido mucho, entre un 30% y un 35% desde finales de noviembre y a principios de febrero, al calor del proceso de concentración sectorial. Los analistas esperan un respiro en esta marcha, que ya se ha empezado a notar. Antena 3 sube un 1,7% en marzo y Telecinco cae un 1,8%.

SOLO PARA LOS ATREVIDOS
Sos Corporación. La empresa ha acometido un fuerte proceso de reestructuración que aún no ha acabado. La desconfianza del mercado se refleja en su cotización. Baja un 34% este año, después de repuntar más del 100% entre septiembre de 2010 y diciembre de ese año. Cotiza un 20% por encima de la valoración media de los expertos, que aseguran que el riesgo de estar en el valor es elevado, sólo apto para los más atrevidos.

SECTOR FINANCIERO
Banca March cree que muchas entidades financieras a nivel mundial han subido demasiado deprisa. "Está por ver si los resultados futuros están demasiado descontados", afirma Miguel Ángel García, de Banca Patrimonial Banca March. En el caso de España, la banca mediana es la que genera más recelo. Bankinter, Banco Sabadell y Pastor cotizan entre un 2% y un 7% por encima de la valoración que le fijan los expertos.

SIN CATALIZADORES
Natracéutical, Ercros, Faes, GAM, Zardoya, Azkoyen, Renta 4 y Uralita son algunos de los valores que no tienen catalizadores claros que puedan reanimar su cotización ni potencial alcista por explotar.
Fuente y autor: C. R./expansion