&P: España debería aprovechar la "luna de miel" para acelerar medidas

La agencia de calificación de riesgo Standard and Poor's (S&P) consideró ayer que los nuevos Gobiernos que hay en Italia y en Grecia y que habrá pronto formalmente en Bélgica y España, tienen ahora la oportunidad para acelerar las reformas necesarias mientras dure la "luna de miel" con los mercados.

En una conferencia telefónica, Moritz Kraemer, responsable analítico de la agencia para la calificación de notas soberanas de Gobiernos europeos dijo que no solo es importante lo que pase en la cumbre del jueves y viernes en el ámbito europeo para superar la crisis de la deuda en la eurozona, sino también las medidas que tomen los Estados miembros en sus respectivos países.

Para S&P es importante que, sobre todo en aquellos países que han experimentado presión por parte de los mercados, los paquetes fiscales sean creíbles y equilibrados, en el sentido de que el proceso de reformas no se base solamente en ajustes fiscales porque eso podría ser contraproducente, señaló.

La consolidación fiscal inmediata debe ser completada con reformas estructurales que tengan un impacto positivo en el potencial de crecimiento de los países, consideró el analista.

"Tenemos o pronto tendremos nuevos gobiernos en cuatro países: Grecia, Italia, España y Bélgica, todos países que han visto últimamente aumentos en sus primas de riesgo en diferentes grados. En principio esto es una buena plataforma para que se implementen estas medidas políticas a nivel nacional mientras dure la luna de miel", dijo Kraemer.

"Acelerar las reformas legislativas en estos países podría ser otra precondición para que los mercados vean al Banco Central Europeo (BCE) desplegar con más grado su flexibilidad" de intervención, consideró.

La agencia señaló que la cumbre representa una oportunidad para la eurozona de romper con el patrón de respuestas políticas que han sido percibidas por los mercados como defensivas y parciales y superar sus intereses y preferencias nacionales para elaborar un paquete cohesionado y coherente capaz de restaurar la confianza en los mercados.

"Mientras opinamos que los políticas conocen los desafíos y trabajan fervientemente en una solución, la experiencia muestra (...) que, si no tienen éxito (en la cumbre) habrá posiblemente otra degradación en los niveles de confianza de los mercados, y eso dañaría las previsiones económicas, que se asemejan cada mes algo más a una recesión", sostuvo.

A esto se suma que a principios de 2012 habrá grandes cantidades de vencimientos de deuda previstos, no solo de bonos soberanos sino también de emisiones de grandes bancos, en este caso por una cifra récord de más de 200.000 millones de euros, según la agencia.

S&P considera que las propuestas que están sobre la mesa, por parte de Francia y Alemania y el presidente del Consejo Europeo, Herman Van Rompuy, para endurecer el control presupuestario y forjar un pacto fiscal para que ningún país pueda incumplir sin castigo los objetivos de déficit marcados (3 %), requieren todavía mucho trabajo político hasta el viernes.

"Muchas veces pasa que el diablo está en el detalle", advirtió.

La resistencia del BCE es comprensible
Por otro lado, tanto los inversores como la agencia de calificación evaluarán si un pacto fiscal ayudará al BCE a reconsiderar su postura con respecto a su papel en la crisis.

Kraemer consideró natural la reticencia del BCE a asumir un mayor papel en la compra de deuda soberana, la cual atribuyó al "riesgo moral" que puede implicar.

Recordó que cuando el BCE comenzó a comprar deuda de países con problemas como Italia y España tras el acoso de los mercados en agosto y las primas comenzaron a bajar, el paquete de medidas fue modificado en Italia.

"Para que el BCE pueda sentirse más cómodo, el primer paso debe venir de los gobiernos", en la cumbre, apuntaló.

El plan franco-alemán, prometedor
Por otra parte, Frank Gil, director de Deuda Soberana Europea de S&P, ha asegurado hoy que el plan franco-alemán para lograr una mayor integración fiscal es prometedor.

Gil también ha expresado que le gustaría ver a los líderes de la Unión Europea en la próxima de acuerdo en una estrategia de crecimiento y en la mutualización de los riesgos. Gil también ha opinado que la zona euro debe desvincular los riesgos soberanos y los del sector financiero.

Estas declaraciones llegan después de que esta agencia amenazara ayer con bajar el rating de la zona euro y hoy haya hecho lo mismo con el fondo de rescate.

Esta última actuación de S&P ha levantado críticas. Los consejeros del BCE Christian Noyer y Ewald Nowotny han coincidido a la hora de censurar las "motivaciones políticas" de la agencia en sus decisiones.

Precisamente esta misma tarde la UE ha recordado que la Autoridad Europea del Mercado de Valores está investigando la labor de las agencias de rating y les sancionará si ven que han cometido infracciones.
Fuente y autor: Reuters /expansion