Alternativas para reducir la volatilidad de su cartera

En las últimas sesiones hemos ido asistiendo a importantes aumentos de las volatilidades de los mercados, especialmente en Europa y, en menor medida en Estados Unidos. Sin embargo, como ya comentabamos hace unos días, los fundamentales no cambian, y seguimos considerando que la renta variable sigue siendo el activo más recomendable.

En cualquier caso, siempre hay inversores que no desean tener carteras con volatilidades en crecimiento y buscan redistribuir sus carteras con activos que reduzcan la exposición a la velocidad de movimiento del mercado.

Por ello, queremos poner a su disposición diversas alternativas que le permitirán reducir la volatilidad de su cartera en momentos como el actual, con mayores variaciones diarias.

Fondos Monetarios

Fondos de inversión que invierten en renta fija a muy corto plazo, ofreciendo, por tanto, volatilidades bajas.
UBS (Lux) ST Inv - EUR B (LU0010009420)
JPM Euro Liquidity A (LU0070177232)
Pictet F (LUX) EUR Liquidity-R (LU0128495834)

Repos

Operaciones de compra de emisiones de Deuda Pública con pacto de recompra a fecha fija.
Plazos recomendados:
1 día
1 semana
2 semanas


Fondos VaR

Fondos Globales que invierten más del 50% de su patrimonio en otras Instituciones de Inversión Colectiva (IICs) de renta fija pública, renta fija privada, renta variable, emergente, high yield, etc, con independencia del tipo de gestión que realicen.

El resto de la cartera se invertirá en todo tipo de activos siguiendo los mismos criterios selección.

CAJA MADRID EVOLUCIÓN VAR 10
CAJA MADRID EVOLCUIÓN VAR 15
CAJA MADRID EVOLUCIÓN VAR 20


Obligaciones Preferentes

Activo híbrido, con lo que su comportamiento está marcado por la evolución de la renta fija y el equity. Activo muy volátil y recomendado a clientes que entienden el producto y asumen su mayor riesgo.

BANESTO PREF (DE000A0DE4Q4) 5.50% (A1). Cupón Semianual
Call: 11/2009 TIR: 5.02%
Vto: 11/2049 TIR: 5.41%

Las rentabilidades quedarán sujetas a los movimientos del mercado. En el caso de las obligaciones preferentes están sujetas no sólo al mercado de renta sino al de equity, con lo que su volatilidad en precio es aún mayor

Obligaciones de Renta Fija

En cuanto a activos de renta fija a recomendar optaríamos por: buena calidad crediticia; los spreads han tenido un comportamiento de estrechamiento durante todo el año alcanzando niveles mínimos. Las ligeras ampliaciones sufridas durante las últimas semanas no han sido significativas debido entre otras al fuerte apetito inversor. De este modo mantenemos nuestra recomendación de precaución ante posibles ampliaciones en los spread.

Recomendaríamos activos con buena calidad crediticia.

Activos flotantes vs cupones fijos aprovechando así las perspectivas de subidas de tipos en Europa.

Por sectores, nuestras recomendaciones ha ido enfocada hacia sectores como el financiero, utilities, industriales, sectores donde vemos valor para este año. En cuanto a los plazos irá en función de las preferencias de emisor. No vemos excesivos problemas en los cortos plazo, siendo algo más cautos a los niveles actuales de renta fija en los tramos más largos. Los activos flotantes a pesar de en algunos casos poseer vencimientos en el largo plazo tienen una duración modificada inferior a los 100 días.

La emisiones recomendadas, a unos spreads mínimos, son:

VODAFONE FLOAT 17/07/08 (A3 / A-) EURIBOR + 10 pb (XS0243471926)
JP MORGAN FLOAT 12/10/15 (Aa2 / AA-) EURIBOR + 35 pb (US61746SBQ12)