Los fondos españoles lideran los ránkings mundiales en bolsa e inmuebles
Bienvenido a uno de los mejores países del mundo para invertir: España. Sólo hace falte echarle un vistazo a las tablas de rentabilidades medias anuales de los fondos de inversión para corroborar esta máxima. Nuestro país lidera casi todos los activos, -salvo en fondos monetarios donde nos supera Reino Unido-, por encima de la media europea y por supuesto estadounidense. Una economía, la española que crece a un ritmo del 3,6%, una moneda, el euro que se ha apreciado en lo que llevamos de año un 8% respecto al dólar y un mercado que registra más de 20 operaciones corporativas este año, sirven de soporte a las inversiones en nuestro país y convierten a España en paraíso de la inversión en fondos. De cara al final de año, los expertos creen que la situación continuará como hasta ahora, y las inversiones en nuestro país seguirán ofreciendo estos rendimientos.
En contra de la recomendación de los expertos a principios de 2006, -que sobreponderaban la renta variable europea sobre la española-, la renta variable de nuestro país está siendo la que mejor se está comportando tanto a nivel europeo como mundial y ofrece a estas alturas del año una rentabilidad de más del 12%, muy por encima de la que ofrecen sus homólogas europeas, estadounidenses y asiáticas; Dax (7,14%), Cac 40 (8,25%), Ftse 100 (5,27%), Dow Jones (5,85%), Nasdaq (-2,61%), S&P 50 (3,94%) o Nikkei (0,43%).
Bajo este prisma, no es de extrañar que los fondos de renta variable en nuestro país sean los que presenten una mayor rentabilidad en lo que llevamos de año, un 11,67%, frente a las rentabilidades que ofrecen los fondos de renta variable del resto de plazas bursátiles; Francfort (4,82%), París (8,66%), Londres (5,96%), Estados Unidos (-7,44%) y Japón (-11,57%).
Pero ¿por qué la bolsa española sube por encima de la del resto de países?. Jacobo Zarco, director de Atlas Capital explica, “los movimientos corporativos están siendo los verdaderos motores de la bolsa española, por encima incluso de los datos económicos, ya que la mayoría de las empresas del Ibex ganan su dinero fuera de nuestras fronteras”. En estos primeros ocho meses del 2006, la bolsa española ha registrado 21 opas, un 16% superior a la media anual desde 1989 y proyecta más de 31 operaciones a final de año. Es más, las dos empresas del selectivo que acumulan una mayor revalorización en lo que llevamos de ejercicio son Sacyr (49,57%), -que puja por Europistas-, y Metrovacesa (26,55%), inmersa en una OPA por parte de sus accionistas principales.
No obstante, y a pesar de que la renta variable española es la que mejor rentabilidad ofrece a lo largo de 2006 es también el mercado en el que las acciones están más baratas, de ahí que los expertos sigan primándola por encima de la otros países: “la bolsa española sigue estando barata y esto se debe en parte a que las empresas españolas han presentado resultados mejores de lo esperado”, señala una fuente del mercado. Así, el PER, -ratio que recoge el número de veces que las ganancias están contenidas en el precio de cotización-, del Ibex es de 12,65 veces mientras que el del Dax alemán, por ejemplo, tiene un PER de 12,68, el Cac francés de 13,65 veces y el footsie londinense de 15,74 veces. Al otro lado del Atlántico, el S&P 500 muestra un PER de 17,12 veces mientras que el del Nikkei de Tokio es de 38,14.
El euro, bastión de las ganancias españolas
La moneda única sigue imparable y acumula una revalorización respecto al dólar en lo que llevamos de 2006 de un 8%, de ahí que los fondos monetarios en esta divisa renten por encima de los que están registrados en dólares que ofrecen un saldo negativo del 5,31%. En España, la rentabilidad de los fondos monetarios en euros es del 1,02% por debajo sin embargo de la de los fondos alemanes que se coloca en el 1,24%. Gestores del mercado explican “este diferencial se debe únicamente a que en España se pagan comisiones más altas que en Alemania”.
Para el inversor europeo la evolución a la baja del dólar le supone un lastre para sus inversiones en Estados Unidos y afecta fundamentalmente a los países europeos con una fuerte presencia exportadora como son Italia y Alemania, aunque en el caso de España, -señala Jacobo Zarco de Atlas Capital-, “el efecto es mínimo”. El alza del dólar, además, favorece a nuestro país porque ayuda a contrarrestar el aumento del precio del petróleo y sirve de aliado al BCE en su principal cometido; defender la estabilidad de los precios. A corto y medio plazo, según Abn Amro Asset Management, “la debilidad del billete verde seguirá e incluso se acentuará, llegando a situarse el cambio del euro a 1,40 dólares en los próximos 12 meses”. La mejor inversión no obstante, es la libra esterlina.
Renta fija y fondos inmobiliarios
En cuanto a los fondos de renta fija, España es de nuevo el único país del globo, junto con Alemania que ofrece una rentabilidad positiva, aunque en este caso mínima. A los mayores costes de endeudamiento para las empresas a causa de las subidas de los tipos de interés se suma, a raíz de la mayor aversión al riesgo de los inversores, la aceleración de las desinversiones en bonos corporativos, a favor de la deuda pública. No obstante, en estos momentos, los bonos están subiendo y han bajado su rentabilidad del 4 al 3,80%, con lo que están mejorando los fondos de renta fija. La desaceleración de la economía estadounidense anima la inversión en renta fija no sólo en ese país sino también en Europa. En lo que llevamos de año, los fondos de renta fija en nuestro país muestran una revalorización de sólo un 0,07% muy por encima de las rentabilidades que registran los estadounidenses que muestran unas pérdidas anuales del 6,59%.
Los fondos inmobiliarios españoles, por su parte, acumulan en estos ochos meses de año una rentabilidad del 3,09%, muy por encima de la que muestran los fondos inmobiliarios germanos (1,45%) y los estadounidenses (0,85%). En el segundo trimestre del año, la vivienda siguió creciendo en España a un ritmo del 10,6% y los expertos esperan que de aquí a final de año lo hará a un nivel del 10%.
