Las gestoras de pensiones discrepan en sus estrategias en la crisis

Las grandes gestoras españolas de planes de pensiones abordan la crisis de los mercados con estrategias dispares, aunque todos coinciden en que la incertidumbre no ha tocado fondo. La línea de actuación de la mayor por patrimonio, BBVA Pensiones, es “incrementar progresiva y moderadamente las posiciones de riesgo de forma muy selectiva tanto en el Ibex como en los mercados internacionales”.

La intensidad de las compras no es residual, pero tampoco significativa y varía en función de la vocación de la cartera de cada plan”, explican en la gestora.

BBVA Pensiones aprovechó las bajadas bruscas de las cotizaciones para invertir, ya que ve la situación actual “más como un potencial de oportunidades” que como otra cosa. Los planes tienen un horizonte temporal de medio y largo plazo y por eso, la entidad mantiene que en el siguiente ciclo sus clientes “se beneficiarán de las recuperaciones” de los precios.

La Caixa, a través de su gestora Vidacaixa, ha optado por situar su inversión en renta variable “en el rango mínimo establecido para cada uno de los planes que gestionamos”. Esta política se complementa con la intensificación de las “inversiones en sectores defensivos y en general en valores de alto dividendo, ya que creemos que pueden evolucionar mejor en estos momentos de incertidumbre”, señalan en la gestora.

Protección
Santander Pensiones ha tomado medidas de protección, y desde principio de año ha rebajado el peso de las inversiones en bolsa. “Esta reducción incide más agresivamente en los productos que tienen habitualmente más peso en renta variable”. En el segundo semestre de 2007, Santander Pensiones vendió también de forma muy destacada y sistemática activos de crédito anticipándonos a las fuertes caídas de precio que luego han experimentado estos activos.” En la entidad califica su posicionamiento como “más defensivo de lo habitual, manteniendo una proporción importante en liquidez o activos de renta fija a corto plazo a la espera de que el contexto se aclare”.

Fonditel, la cuarta mayor gestora por patrimonio, ha optado por una posición más contundente y ha redudido “drásticamente” su inversión en bolsa para recortar el riesgo de sus productos. La entidad, que tradicionalmente apuesta con claridad por la renta variable, ha decidido esperar a que pase el temporal, aun a riesgo de perderse algunos de los rebotes técnicos que puedan producirse en el camino, afirma la entidad en una carta remitida a sus clientes. “Hemos optado por comunicar a nuestros partícipes lo que hacemos con su dinero”, señalan en la sociedad.

Valores que menos sufren
El recorte aplicado por Fonditel, filial de Telefónica, ha reducido la inversión bursátil hasta un cuarto del total colocado en estos activos, lo que supone pasar de 3.256 millones (el 63% del patrimonio gestionado) a 814 millones. Pese al descenso, la gestora se mantiene en los valores que cree que menos van a sufrir entre los que apunta Telefónica y BBVA.

La entidad explica que ya el año pasado comenzó a recortar paulatinamente su inversión en renta variable, previendo un posible cambio de tendencia en el mercado. Fonditel preveía una caída de hasta el 10% en las cotizaciones en el primer trimestre de 2008 y se dotó de la protección necesaria para afrontar este recorte, pero las caídas superaron esta previsión en los primeros días de enero. “Nadie podía pronosticar que los descensos fueran de tal magnitud y que se produjeran tan rapidamente”, mantienen en la sociedad. El Ibex se deja un 14% en lo que va de año y el Eurostoxx, un 15%.

En Europopular, filial de Popular la opción tomada es situarse en la banda baja de la inversión prevista en bolsa en cada plan, mientras que en Ibercaja se mantiene la inversión.

Bestinver ha comunicado a sus partícipes la conveniencia de invertir en la bolsa los recursos disponibles para aprovechar los precios bajos.

Los planes entran en pérdidas
Los planes de pensiones han entrado en pérdidas al encajar una rentabilidad media negativa del 1,27% entre enero pasado y el mismo mes de 2007, según datos publicados ayer por Inverco. Los números rojos llegan al 9,99% en el caso de los productos de bolsa, mientras que los de renta variable mixta presentan una pérdida del 4,75%.

La rentabilidad más elevada es para los planes que invierten en renta fija a corto plazo, con una ganancia media del 2,09% en los últimos doce meses.