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Marzo 31, 2008

El Ibex cierra su peor trimestre desde 2002, pese a subir el 0,75% en marzo

Las bolsas europeas finiquitaron la última sesión de marzo con un comportamiento desigual. El Ibex 35 perdió los 12.300 al caer el 1,29% y terminó el mes con un ligero avance del 0,75% que no mejoró el comportamiento trimestral que cerró con un retroceso del 12,6%, el peor desde el tercer trimestre de 2002. Wall Street ignoraba la contracción del índice de actividad empresarial de Chicago y cotizaba con un repunte del 0,3%, mientras que el Brent perdía los 104 dólares y el euro se cambiaba a 1,58 dólares.

El Ibex cerró su peor trimestre en los últimos cinco años después de perder en la sesión de este lunes 31 de marzo el 1,29%. El ligero repunte mensual del 0,75% no permitió al selectivo encauzar las pérdidas acumulas y la caída de estos tres últimos meses se sitúo en el 12,6%. El índice se vio empujado a la baja principalmente por los grandes valores. A penas cinco valores consiguieron terminar en verde. Entre ellos se encontraban Acerinox, Grifols y Abengoa que repuntaron por encima del 1%. La banca mediana con Popular en cabeza, que cayó el 1,46%, y las utilities, con retrocesos que van desde el 4,13% de Iberdrola Renovables hasta el 1,31% de Endesa, fueron las más penalizadas. Los grandes valores presionaron fuertemente a la baja y convirtieron al Ibex en el peor índice del Viejo Continente. Iberdrola arrastrada por las compañías de su sector bajó el 2,87%, en una sesión en el que el volumen negociado tuvo cierto calado, 4.403 millones de euros. Repsol-YPF y Telefónica tampoco ayudaron mucho con caídas del 1,84% y del 1,83%, respectivamente. Los dos grandes bancos retrocedieron el 0,57%, BBVA, y el 0,71%, Santander.

Fuera del selectivo, la mirada del inversor se centro en esta primera sesión de la semana en Vueling. La Bolsa abría hoy con los títulos de la aerolínea de bajo coste suspendido ante los rumores de fusión con Clickair, participada en un 20% por Iberia. La familia Lara, principal accionista de Vueling, aclaraba con un hecho relevante que se encuentran en conversaciones pero que no confirman nada más. Este dato llevó los títulos de Vueling a cerrar con un subidón del 6,36 en el mejor valor de la bolsa, si bien Fersa con un repunte del 6,35% casi le arrebata el título. La peor del parqué fue Afirma, antigua Astroc, que cedió el 4,72%.

Europa tuvo un comportamiento dispar y acusó la volatilidad del mercado estadounidense. El FTSE londinense cerró con una subida del 0,16%, mientras que París ganó el 0,24%. Milán cayó el 0,25% con una bolsa de Alemania que se dejó en torno al 0,4%. El Eurostoxx 50, que agrupa las mejores cotizadas del Viejo continente, perdió medio punto con el sector de la banca y las aseguradoras en la parte baja. Gigantes como Société Générale o Aegon cayeron el 3,28% y el 2%, respectivamente.

La deuda tuvo un mal día en los mercados secundarios con unas obligaciones españolas a diez años que perdieron el 1,31% hasta cerrar con una rentabilidad del 4,214%. El bono alemán cedió el 0,96% hasta el 3,9% de rentabilidad; mientras que el bono americano se negociaba al cierre de euro con un 3,41% de rentabilidad.

Los futuros del crudo seguían muy volátiles y tras la clausura de los mercados europeos se daban la vuelta y se teñían de rojo. El barril de Brent, usado en Europa, bajaba el 1,06% que le colocaba en los 102,67 dólares por barril. Por su parte, el West Texas caía el 0.10% hasta los 105,5 dólares.

La moneda comunitaria repuntaba ligeramente hasta colocarse en los 1,58 dólares.

Los fondos ven salir casi 14.000 millones en el peor trimestre de su historia

El sector acumula diez meses consecutivos de salidas netas. Los fondos de bolsa y los globales han sido los principales damnificados, mientras que garantizados de renta fija y monetarios atraen dinero.

Los fondos de inversión siguen batiendo plusmarcas negativas. Desde el inicio de la crisis de las hipotecas basura los ahorradores prefieren otro tipo de productos de inversión como los depósitos, y las fugas de los fondos se han sucedido mes a mes sin dar tregua a las instituciones de inversión colectiva. Sólo durante los tres primeros meses del año, esta industria ha visto salir casi 14.000 millones de euros, el peor trimestre de su historia, según datos recogidos de Inverco y Vdos Stochastics.

Buena parte de la culpa de este nuevo récord negativo la tiene el comportamiento de las bolsas en enero –con las mayor caída en la historia del Ibex–, que provocó que casi 8.000 millones de euros dejasen los fondos. Desde entonces, la tendencia ha continuado, aunque el ritmo de salidas se ha reducido. En febrero casi 3.000 millones de euros abandonaron la industria, una cifra similar a la de marzo, según los datos disponibles de VDOS Stochastics.

Ni siquiera el suelo que han marcado los mercados durante los últimos dos meses –el Ibex fijó su mínimo de los últimos 15 meses el 23 de enero– ha devuelto la confianza a los inversores. Durante el mes que concluye hoy el mercado se ha llevado algunos sustos como el desplome del quinto mayor banco de inversión estadounidense, Bear Stearns, haciendo que los reembolsos de los productos de renta variable sean la tónica dominante un mes más.

6.000 millones dejan la bolsa
De hecho, los fondos de bolsa son los que han salido peor parados de este comienzo desolador para la industria. Sólo durante los tres primeros meses del año, estos productos han sufrido unas salidas netas superiores a los 6.000 millones de euros.
Pocas son las categorías que han conseguido eludir los reembolsos durante los tres primeros meses del año. Una de ellas es la de los productos de renta fija a corto plazo y monetarios, en los que se han refugiado muchos inversores ante las turbulencias de los mercados.

En total, estos fondos han captado más de 3.500 millones de euros en el primer trimestre. Sin embargo, esta categoría ha empezado a notar algunas fugas durante el último mes. Alrededor de 600 millones de euros han dejado los productos más conservadores en marzo, coincidiendo con la aparición de algunos casos en los que estos fondos se han visto manchados por activos del mercado de la deuda ilíquidos.

También han sabido beneficiarse del actual momento de mercado los productos de renta fija garantizada –los únicos que obtienen suscripciones netas en el trimestre y en marzo, junto a los hedge fund–, con unas entradas de 1.200 millones en el año. No pueden decir lo mismo los fondos garantizados de renta variable. Coincidiendo con el vencimiento de muchos de ellos y la desconfianza de los inversores hacia los parqués bursátiles, han visto salir 3.400 millones de euros en el trimestre.

También han continuado los reembolsos en los productos globales –5.700 millones de euros– y los mixtos –3.700 millones de euros–. En la primera categoría están los monetarios dinámicos, unos de los grandes damnificados de la crisis.

Los ETF se coronan
Justo al contrario que estos fondos, el producto que más suscripciones ha atraído es un fondo cotizado, el AFI Monetario Euro ETF, de BBVA, que ha captado 961 millones de euros durante los tres primeros meses del año. Otros productos de la gama más conservadora, como el Santander Tesorero y el Banif Monetario, han captado entre 700 y 900 millones de euros en el trimestre.


A nivel de gestoras, BBVA y Ahorro Corporación son las principales ganadoras, con unas mejoras de cuota en 2008 de 98 y 8 puntos básicos de mejora, respectivamente. Por contra, Santander ha retrocedido 73 puntos básicos. También dentro del Top Ten, Caja Madrid, La Caixa y Barclays han avanzado por encima de los 10 puntos básicos de peso en el mercado.


Marzo 28, 2008

La Bolsa española despide la mejor semana desde septiembre con una subida del 3,68%

Excelentes jornadas para el selectivo español. A pesar del negativo comportamiento del sector energético, el índice ha sumado un 3,68% y ha despedido la mejor semana desde septiembre. El resto de las plazas europeas no han dejado sola a la Bolsa española y se han apuntado a los números verdes.

Reconquista de soportes, ascensos sostenidos y recuperación del optimismo. Todas estas palabras podrían explicar el comportamiento de la Bolsa española durante esta semana. Y es que el Ibex no ha dudado un solo momento en decantarse por el verde. Y lo ha celebrado por todo lo alto. Tras la festividad del lunes, el selectivo ha recuperado un 3,68% desde el martes y ha concluido así la que es la mejor semana desde septiembre. En la sesión de hoy, el índice ha terminando sucumbiendo al pesimismo en Europa y ha recortado un 0,71%. El lunes partirá desde los 13.442 puntos.

El resto de las plazas del Viejo Continente también ha hecho gala de su fortaleza en la semana. De esta manera, Londres ha sumado un 2,66%, mientras que el Cac parisino y el Dax de Fráncfort han ganado un 3,07% y un 3,12% respectivamente.

“Los fundamentos han mostrado en los últimos días peor cara en EE UU, al tiempo que en Europa han sorprendido algunas buenas noticias económicas. Los indicadores estadounidenses (en particular las ventas de viviendas nuevas, la confianza del consumidor y los pedidos de bienes duraderos) han subrayado la situación de muy probable recesión en la que se encuentra la economía. Entretanto, los datos europeos más recientes han mostrado un inesperado repunte, que suaviza la tendencia de moderación de la actividad, mientras Trichet afirmaba que aportaría la liquidez necesaria al sistema”, señala Banco Urquijo.

Las noticias corporativas tampoco han ayudado a inyectar optimismo al otro lado del Atlántico. Los malos resultados de Oracle y las perspectivas de nuevos deterioros en los resultados de algunas entidades financieras como Citigroup, Merrill Lynch o Lehman sólo han quitado parte de la máscara al fantasma de la crisis.

Sacyr, estrella de una semana con estrella

En el mercado español, Sacyr Vallehermoso ha liderado las ganancias de la semana con un repunte del 13,28%. Muy cerca de la constructora se han situado Iberdrola Renovables, que ha acumulado un 10,84%, y Bolsas y Mercados Españoles, que se ha apuntado un 10,56%, animada por el reparto de un dividendo extraordinario que está sirviendo de catalizador para la acción.

Sabadell también ha protagonizado una semana en positivo, con una revalorización del 10,32%, después de que José Oliú, presidente de la entidad, haya anunciado un recorte de sus previsiones para 2008 en crecimiento de créditos y apertura de oficinas.

En el otro lado de la balanza se han situado Colonial, que ha restado un 5,88%, tras conseguir el respaldo de los principales bancos acreedores al plan estratégico presentado por la compañía, y Ferrovial, que ha retrocedido un 1,36%. El sector energético ha sido el más perjudicado por los números rojos. Iberdrola ha perdido un 0,59%, Red Eléctrica ha restado un 0,33% y Gas Natural lo ha hecho en un 0,17%.

El resto de los grandes valores del selectivo ha recuperado posiciones. Telefónica ha ganado un 2,60% y Repsol ha sumado un 0,86%. En la semana, los dos grandes bancos, Santander y BBVA, se han revalorizado un 7,89% y un 3,77% respectivamente.

En el continuo, Solaria ha liderado los valores en positivo con un ascenso del 32,64%, mientras que Sotogrande ha encabezado las pérdidas con un retroceso del 14,06%. Martinsa-Fadesa ha sumado un 4,06% en la semana en la que terminaba el plazo para negociar con sus acreedores de cara a unificar y refinanciar su deuda.

En el mercado de divisas, el Banco Central Europeo (BCE) fijó el cambio oficial del euro en 1,5796 dólares, mientras que el barril de crudo Brent, de referencia en Europa, cotiza a 103,43 dólares.

Empieza la cuenta atrás en el derrumbe inmobiliario

Los peores augurios en la crisis del ladrillo han tomado forma. La desaceleración en las ventas de las viviendas, el pasado mes de enero la compraventa de estos inmuebles bajó un 27%, y el endurecimiento en las condiciones de crédito han mermado aún más la difícil situación por la que atraviesan las compañías del sector.

Esta semana el grupo inmobiliario Cosmani solicitaba el concurso voluntario de acreedores -antigua suspensión de pagos- por la "transitoria" situación de falta de liquidez. Las dudas también se ciernen entre grandes compañías cotizadas como Inmobiliaria Colonial y Martinsa-Fadesa. Esta última intenta cerrar los últimos flecos en la negociación con sus entidades acreedoras para refinanciar su deuda, que asciende a unos 5.100 millones de euros.

La situación por la que atraviesan las compañías ha pasado de ser una mera suposición a cobrar tintes dramáticos. Según los datos del Ministerio de Fomento, los visados de obra nueva para uso residencial cayeron un 24,7% al cierre de 2007, la cifra más baja de los últimos cuatro años. En enero los visados para nueva vivienda se redujeron a la mitad con 29.555 unidades. Mientras, la compraventa de viviendas en el mismo mes alcanzó una rebaja del 27%.

Las perspectivas para el presente ejercicio tampoco son esperanzadoras. El director general adjunto de Sacyr-Vallehermoso, Javier López Ulloa, señalaba a principios de este mes que las viviendas iniciadas en este año descenderán en torno al 30% respecto al 2007 y 2006. Ulloa achacó la desconfianza por la que atraviesa el sector inmobiliario y a los problemas de financiación que viven las compañías, a la crisis de las hipotecas subprime desatadas en EE UU el pasado verano. A su juicio, una de las consecuencias son las dudas a la hora de comprar una vivienda, algo que ha provocado un "embalsamiento” de la demanda. En consecuencia, estos descensos se traducirán en una bajada en el precio de las viviendas libres. Según datos de la Asociación de Promotores Inmobiliarios de Madrid (ASPRIMA), el precio de estos inmuebles sufrirá un recorte del 8% en 2008.

Las últimas víctimas de esta muerte anunciada ha sido el grupo inmobiliario Cosmani que ha presentado un concurso voluntario de acreedores, antigua suspensión de pagos, por una "transitoria" situación de falta de liquidez que le impide atender al pago de los vencimientos de la deuda de 350 millones de euros que soporta. En el mismo proceso se encuentra la constructora SEOP Obras y Proyectos, perteneciente al Grupo Silver Tagle.

El mes pasado varios grupos inmobiliarios presentaron suspensión de pagos: el Grupo Contsa y dos inmobiliarias integradas en el Grupo Jale, Amuerma y Jale Construcciones. A ellas estuvo a punto de unirse la inmobiliaria Habitat, que escapó al concurso de acreedores in extremis gracias a que consiguió el apoyo suficiente de los bancos. Aunque las últimas noticias referidas a esta inmobiliaria no son halagüeñas. La consultora PricewaterhouseCoopers ha detectado pérdidas que superan los 444 millones de euros en las cuentas de la compañía, según ha publicado la prensa.

De confirmarse esta noticia, la firma que preside Bruno Figueras se encontraría en una situación de "quiebra técnica". Sin embargo, estas pérdidas ya serían conocidas por las entidades financieras con la que Habitat ha pactado la refinanciación de su deuda que supera los 1.586 millones de euros.

Llanera abrió el fuego

El pistoletazo en los números rojos fue protagonizado por el grupo Llanera en octubre del año pasado. La compañía reconoció que arrastraba “gravísimas dificultades de tesorería” en los últimos nueve meses anteriores al concurso de acreedores. .

Mientras, los promotores prefieren hablar de desaceleración del sector y niegan que exista una crisis. Aunque sí han instado al Gobierno a que instale rebajas fiscales para dotar de más liquidez a las familias. En definitiva, dar un poco de oxígeno a un sector asfixiado por las deudas. Reconociendo así que el proceso de ajuste está siendo más agudo de lo esperado.

Tampoco se salvan las empresas dedicadas a la vivienda protegida, al que se considera como uno de los posibles nichos de mercado ante las turbulencias. La constructora de OVP Prasi ha aceptado un concurso al que le han instado varios acreedores, después de perder varios proyectos. Por su parte, la inmobiliaria Detinsa quiere vender algunos de sus activos, al mismo tiempo que renegocia su deuda con una veintena de entidades.

Los resultados de las empresas del ladrillo con representación en bolsa hicieron saltar de nuevo las alarmas. En conjunto su beneficio alcanzó los 1.592 millones de euros, un 45,7% menos que en el mismo período del año anterior. Sólo siete de estas compañías incrementaron sus ganancias, tres anunciaron pérdidas (Astroc –ahora Afirma-, Aisa e Inbesós) y otras siete registraron descensos en sus beneficios.

Entre este último grupo se encuentra Martinsa-Fadesa que ganó 60,3 millones de euros durante el pasado ejercicio, un 67% menos que el que tuvieron Martinsa y Fadesa por separado en el año anterior. La inmobiliaria ultima los últimos flecos en la negociación con las entidades acreedoras para la refinanciación de su deuda, que asciende a unos 5.100 millones de euros. El pacto tenía que haberse el pasado martes, fecha en la que la compañía afrontaba un vencimiento del préstamo por importe de 362 millones de euros. La firma señaló en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) que preveía conseguir esta semana el visto bueno de todos sus acreedores para lograr un acuerdo.

Por su otro lado, Inmobiliaria Colonial se ha quedado sin pretendientes tras la retirada del Investment Corporation of Dubai (ICD) que pretendía adquirir el negocio patrimonial de la compañía. El fondo árabe se echó atrás por segunda vez, al no haberse cumplido las condiciones pactadas, que pasaban por llegar a un acuerdo con los bancos acreedores de la inmobiliaria y de sus principales accionistas.

Los obstáculos también frenaron la salida a bolsa del grupo Tremón. La firma finalmente desistió en su intento por saltar al parqué porque no se daban las "condiciones adecuadas". Además, el Salón Inmobiliario de Madrid(SIMA) que se celebrará los días 8 y 12 de abril, refleja los síntomas de debilidad del sector. Este año la oferta de viviendas de dicha feria se ha reducido en un 20,5%.

Los interemediarios también se resienten

Según los datos de la Asociación Española de Franquiciadores (AEF), un total de 656 agencias inmobiliarias echaron el cierre el pasado año. Sin embargo, el número de cadenas operativas se mantuvo estable respecto al 2006, con un total de 41 enseñas. La facturación de estas agencias se redujo un 18,7%, hasta los 905 millones. Mientras que en 2006 esta cifra se situaba en los 1.113 millones de euros. Entras las compañías las firmas más afectadas por el “parón” de actividad en el sector inmobiliario fueron Tecnocasa, que cerró más de 300 establecimientos durante el pasado año, Don Piso y Expofinques, según recoge AEF.

El presidente de la asociación, Xavier Vallhonrat, explica que las turbulencias por las que atraviesa el sector inmobiliario en franquicia es fiel reflejo de la que vive la actividad en general, que "sufre un proceso de reajuste al que no son ajenas las cadenas franquiciadoras".

Marzo 27, 2008

El Ibex recupera un 9,55% desde los mínimos de enero

Con una recesión económica en EE UU a la vuelta de la esquina y con episodios de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, previsiblemente aún por venir, el índice selectivo ha conseguido en las últimas sesiones recuperar parte del terreno perdido.

Los altibajos se han sucedido en una jornada con fondo positivo y, lo más importante, con final feliz: el Ibex ha logrado echar el cierre a la sesión del jueves con una subida del 1,01% elevando así las ganancias de los últimos dos meses hasta el 10%. Pese a que las bolsas empiezan a recuperar la calma, los expertos prefieren la cautela y no se atreven a lanzar las campanas al vuelo.El selectivo partirá mañana de los 13.537,9 puntos. Y es que a lo largo del día ha intentado en varias ocasiones el asalto al importante nivel de los 13.600 puntos con poco éxito dando muestra de algo de “vértigo”.

Las peticiones semanales de desempleo y el dato de PIB del cuarto trimestre de EE UU han servido de impulso a las bolsas europeas, frenadas en cambio por la inexplicable apertura bajista del mercado neoyorquino. La bolsa española ha registrado uno de los mejores resultados del Viejo Continente, solo superada por el 1,37% que ha marcado la bolsa alemana. Londres ha recuperado un 1% y París, un 0,9%.

La práctica totalidad del sector bancario ha escalado a los primeros puestos, con avances muy significativos. Los dos grandes han cerrado con avances ampliamente por encima del 1%. También ha sido una buena jornada para Banesto, que ha ganado un 2,87%, y para Bankinter, que ha avanzado un 1,98%. Sabadell ha despedido la sesión con un alza del 1,3% tras decidir que acudirá a la ampliación de capital de la entidad lusa BCP para mantener su participación en el capital de la misma.

Hoy también ha tocado jornada de recuperación para el sector constructor. Acciona ha ganado un 3,87% justo el día en el que, junto con Enel, cierra la venta de activos de Endesa a la alemana Eon. La eléctrica española se convierte en el mejor valor del Ibex, con un repunte del 6,5%. FCC y ACS han estado entre los mejores.

La farmacéutica Grifols ha avanzado un 3,3% después de que Goldman Sachs iniciara la cobertura del valor con una recomendación de comprar. Aunque se ha desinflado al cierre, BME ha subido un 1,09%. Ayer anunció el pago de un dividendo extraordinario que le está sirviendo para recuperar posiciones. La mayor caída del selectivo ha sido para Iberia, que ha cedido el 2,68%.

En el mercado continuo, Martinsa-Fadesa, que ha conseguido la unanimidad de sus acreedores para refinanciar la deuda de la compañía, gana un 5,71%. El mejor puesto del Continuo ha sido para Afirma, la antigua Astroc, que ha repuntado más de un 15%.

El euro, que abrió hoy con tendencia alcista, se ha dado la vuelta tras los datos estadounidenses. Al cierre de las bolsas europeas se cambiaba a 1,572 dólares.

El Ibex recupera un 9,55% desde los mínimos de enero

Con una recesión económica en EE UU a la vuelta de la esquina y con episodios de la crisis de las hipotecas de alto riesgo, previsiblemente aún por venir, el índice selectivo ha conseguido en las últimas sesiones recuperar parte del terreno perdido.

Los altibajos se han sucedido en una jornada con fondo positivo y, lo más importante, con final feliz: el Ibex ha logrado echar el cierre a la sesión del jueves con una subida del 1,01% elevando así las ganancias de los últimos dos meses hasta el 10%. Pese a que las bolsas empiezan a recuperar la calma, los expertos prefieren la cautela y no se atreven a lanzar las campanas al vuelo.El selectivo partirá mañana de los 13.537,9 puntos. Y es que a lo largo del día ha intentado en varias ocasiones el asalto al importante nivel de los 13.600 puntos con poco éxito dando muestra de algo de “vértigo”, tal y como explican desde Renta 4.

Las peticiones semanales de desempleo y el dato de PIB del cuarto trimestre de EE UU han servido de impulso a las bolsas europeas, frenadas en cambio por la inexplicable apertura bajista del mercado neoyorquino. La bolsa española ha registrado uno de los mejores resultados del Viejo Continente, solo superada por el 1,37% que ha marcado la bolsa alemana. Londres ha recuperado un 1% y París, un 0,9%.

La práctica totalidad del sector bancario ha escalado a los primeros puestos, con avances muy significativos. Los dos grandes han cerrado con avances ampliamente por encima del 1%. También ha sido una buena jornada para Banesto, que ha ganado un 2,87%, y para Bankinter, que ha avanzado un 1,98%. Sabadell ha despedido la sesión con un alza del 1,3% tras decidir que acudirá a la ampliación de capital de la entidad lusa BCP para mantener su participación en el capital de la misma.

Hoy también ha tocado jornada de recuperación para el sector constructor. Acciona ha ganado un 3,87% justo el día en el que, junto con Enel, cierra la venta de activos de Endesa a la alemana Eon. La eléctrica española se convierte en el mejor valor del Ibex, con un repunte del 6,5%. FCC y ACS han estado entre los mejores.

La farmacéutica Grifols ha avanzado un 3,3% después de que Goldman Sachs iniciara la cobertura del valor con una recomendación de comprar. Aunque se ha desinflado al cierre, BME ha subido un 1,09%. Ayer anunció el pago de un dividendo extraordinario que le está sirviendo para recuperar posiciones. La mayor caída del selectivo ha sido para Iberia, que ha cedido el 2,68%.

En el mercado continuo, Martinsa-Fadesa, que ha conseguido la unanimidad de sus acreedores para refinanciar la deuda de la compañía, gana un 5,71%. El mejor puesto del Continuo ha sido para Afirma, la antigua Astroc, que ha repuntado más de un 15%.

El euro, que abrió hoy con tendencia alcista, se ha dado la vuelta tras los datos estadounidenses. Al cierre de las bolsas europeas se cambiaba a 1,572 dólares.

Marzo 25, 2008

El Ibex regresa a la actividad con su segunda mayor subida del año

La inestabilidad de los mercados financieros adquirió hoy un contundente signo alcista en la renta variable, a costa, entre otros, de los bonos. El regreso a la actividad tras el largo fin de semana festivo no pudo ser más favorable en las bolsas europeas, aliviadas por las noticias procedentes del sector financiero. El Ibex se contagió de esta renovada confianza con una subida final del 3,63%, la segunda mayor del año, con Colonial y Sacyr Vallehermoso disparadas.

Sólo el insólito 7% de subida del pasado 24 de enero evitó que la jornada de hoy resultara la más positiva del año en el Ibex. Los cuatro días de parón en las bolsas europeas no han podido tener una respuesta más favorable.

El 3,5% de avance fue la referencia a seguir en los principales índices bursátiles del Viejo Continente, con una pequeña oscilación entre el 3,59% del Eurostoxx50 y el 3,24% del Dax alemán.

El Ibex no sólo no se quedó atrás, sino que añadió un punto más a este vigoroso impulso alcista, con un avance final del 3,63%. El índice selectivo concluyó justo en sus máximos intradía, en 13.434,20 puntos, al término de una sesión en la que se mantuvo prácticamente desde la apertura una revalorización superior o próxima al 3%.

Buena parte del signo de la sesión quedó sentenciado con el cierre de ayer de Wall Street, y en especial, con las noticias tranquilizadoras aportadas sobre el mercado inmobiliario estadounidense y sobre el sector financiero, más concretamente sobre la valoración de Bear Stearns.

La sustancial mejora de la oferta sobre el banco de inversión forzó a los inversores a contrarrestar el castigo otorgado al sector financiero a raíz de la venta, hace apenas una semana, de Bear Stearns a precios de saldo. Los nuevos ajustes al alza en la valoración del sectorse tradujeron en notables rebotes de la banca en Europa. En el Ibex, esta situación se reflejó en las subidas del 6,13% de Banco Sabadell, del 4,24% en Santander, del 3,96% en Banco Popular y del 3,5% en BBVA.

El parón de cuatro días en la bolsa española no sólo sirvió para recobrar la confianza en el sector financiero. El Ibex rozó el pleno de subidas, con 32 de sus 35 valores en positivo. Los blue chips contribuyeron de manera destacada a reforzar esta reacción. Junto a los dos grandes bancos, Telefónica recuperó un 4,25% en su cotización, y un 3,24% Iberdrola.

La mayor de las ganancias correspondió a otra de las empresas más penalizadas en bolsa en los últimos tiempos, Colonial. La inmobiliaria se repuso del varapalo sufrido en la jornada precedente, con la ruptura con Dubai como detonante, y repuntó un 14,10%, hasta los 0,89 euros, a la espera de nuevos acontecimientos que despejen su futuro. Los títulos de Sacyr subieron un no menos espectacular 9,51%.

Entre los tres únicos valores bajistas hoy en el Ibex figuraron, junto a Endesa, Enagás y Red Eléctrica, dos de las empresas con un perfil más defensivo según los analistas. El resurgir de las bolsas dejó también hoy en evidencia, además de la inestabilidad de los mercados financieros, a los bonos europeos, que sufrieron una de sus mayores bajadas diarias de los tres últimos años.

El Ibex da rienda suelta a las subidas tras el parón festivo

El regreso a la actividad de la bolsa española, tras el largo parón festivo, no puede resultar más favorable. El Ibex ha iniciado la jornada con una contundente subida del 3%, con un pleno de avances, y con los blue chips liderando este impulso alcista. A la referencia positiva de Wall Street se suma la renovada agitación que viven las cotizaciones de valores como Iberia.

El descanso festivo en la bolsa española ha venido a despejar alguna de las incertidumbres latentes en los últimos tiempos. Los avances eran previsibles tomando como referencia las subidas que se anotó al cierre de ayer Wall Street, del 1,5% en el Dow Jones y del 3,5% en el Nasdaq.

Las tranquilizadoras noticias que aportó ayer Estados Unidos, en el ámbito macroeconómico (con el dato de viviendas) y en el empresarial (más concretamente en el financiero, con la mejora de la oferta sobre Bear Stearns), han dejado el camino libre para las subidas.

Las bolsas asiáticas respondieron a este nuevo panorama con su mayor subida en más de un mes, y en Europa las revalorizaciones iniciales se acercan al 3% en índices como el Cac francés y, en menor emedida, el Eutostoxx50.

En el Ibex, esta reacción inicial permite un 3,95% de mejora en el Ibex, que se sitúa así en los 13.346 puntos. Ninguno de sus 35 valores cotiza en negativo en la apertura, si bien los cambios en la cotización de Colonial se hacen de rogar en los primeros minutos de la jornada.

En el arranque de la sesión, el sector financiero no sólo deja de ser un freno para el Ibex, sino ue se convierte en uno de los principales responsables de la magnitud de las subidas. Después de la mejora en la oferta sobre Bear Stearns, las cotizaciones de Santander y de BBVA responden con una revalorización del 3% en sus títulos.

Junto a los dos grandes bancos, los otros dos valores con mayor ponderación en el Ibex, Telefónica e Iberdrola, destacan también por sus avances, del 3,2% para la operadora y del 3,6% para la eléctrica. La mayor de las subidas en la apertura corresponde a Criteria, con un 5% de ganancia, mientras que Iberia roza el 5% de subida, en medio de los renovados rumores sobre una posible oferta, y a pesar de los desmentidos de British Airways.

Marzo 12, 2008

Curriculum vitae de Xabier Pita Wonenburger

CUALIFICACIONES ACADÉMICAS Y PROFESIONALES


1977:
Licenciatura en Ciencias Económicas y Empresariales (Universidade de Santiago de Compostela).

1983:
Máster en Gerencia de Empresas (MBA) (Instituto de Empresa. Madrid).

1996:
Mediador de Seguros Titulado (Ministerio de Fomento).

1998:
Administrador de Fincas (Ministerio de Economía).

1998:
Experto Inmobiliario (APEI)

1999:
Máster en Asesoría Fiscal y Tributación (C.E.F., Madrid).

2004:
Experto Universitario en Gestión y Asesoramiento sobre la Propiedad Inmobiliaria (Universidad de La Rioja).

2006:
Experto Universitario en Valoraciones y Tasaciones Inmobiliarias (Universidade de A Coruña)

2007:
Diploma en Auditoría de Cuentas (Universidad Carlos III e ICAC)

2008:
Experto Universitario en Administración Concursal (Universidad Oberta de Catalunya)

2008:
Licenciatura en Derecho (UNED- en curso)


.
EXPERIENCIA PROFESIONAL


1996-actual: Asesoría Financiera, Economista Forense, Auditoría, Gestión Inmobiliaria. (A Coruña)


1994-1995: Director regional Ib-Credit Lyonnais, Sociedad Valores y Bolsa. (A Coruña)


1992-1993: Jefe de Ventas y Marketing de AT&T GIS España. (Madrid).


1990-1992: Director de Programas de Marketing de NCR Europe Limited (Londres).


1989: Jefe de desarrollo de Recursos Humanos (España y Portugal), de NCR. (Lisboa y Madrid).


1987-1988: Director de Marketing de NCR Portugal Informática, Lda. (Lisboa).


1986-1987: Jefe de Marketing de NCR España, S.A. (Madrid).


1984-1985: Especialista de Producto de NCR España, S.A. (Madrid).


1983-1984: Secretario de Sociedad Agraria de Transformación "Foxado" (A Coruña).


1981-1982: Técnico Comercial de NCR España, S.A. (A Coruña).


1973-1980: Dependiente Habilitado-Apoderado de Corredor de Comercio colegiado
(A Coruña y Ferrol).


IDIOMAS


Español: Nativo.
Inglés: Nivel alto (Lectura, escritura y conversación).
Francés: Nivel alto (Lectura y conversación).
Portugués: Nivel alto (Lectura y conversación).
Gallego: Nivel alto (Lectura y conversación).


CURSOS REALIZADOS

1983:
Estrategia en un Entorno Internacional (London Business School - Londres).

1984:
Comercio Exterior (Becado en la Oficina Comercial de la Embajada de España en El Cairo).

1986:
Técnicas de Dirección (Madrid).
Relaciones Interpersonales en la Empresa (Madrid).
Técnicas de entrevistas (Madrid).
Dirección de reuniones (Madrid).

1987:
Leading meetings (Lisboa)
Perception: Identyfing Information (Lisboa).
Dealing with others (Lisboa).
Organizing and Planning (Lisboa).
Decision Making (Lisboa).

1988:
Decisiveness: Taking Action (Lisboa).
Written Communication (Lisboa).
Control and follow-up (Lisboa).

1989:
Targeted Performance Management (Londres).
Presentation skills (Londres).

1990:
Marketing Plans (Cranfield Institute - Reino Unido).
Financial Management (Londres).
Product and Industry Marketing (Londres).
Team Planning (Londres).

1991:
Account Planning (Londres).
Selected Major Accounts (Londres).
Strategic Planning (Londres).
Positive Power and Influence (Sheppard Moscow-Londres).
Effective Speaking (Abbey School for Speakers-Londres).
Industry Planning (Londres).

1993:
Derecho de la Comunidad Europea ( Secretaría de Estado para las Comunidades Europeas y CC de Madrid).

1995:
Mercado de capitales (Bolsa de Madrid).
Mercado monetario (INESE-Madrid).

1996:
Comercio Exterior (ICEX)

1997:
Metodoloxía Didáctica (Xunta de Galicia).
Intermediario en la Promoción de Edificaciones.
Gestión Inmobiliaria (C.E.E.E., Barcelona).

1998:
Cursos Doctorado en Ciencias Económicas.
La Economía española (UIMP).

1999:
Experto Inmobiliario (APEI)
Patrón de Yate

2000:
El economista y el auditor en el ámbito judicial.

2002:
Tasación de Inmuebles (Universidad Politécnica.de Valencia)

2003:
Aspectos comerciales de la Acuicultura (IEE de Galicia).

2004:
La nueva LEC (REFor).
El Dictamen de Peritos en la LEC (REFor).
La Administración Judicial (REFor).

2005:
La Administración Concursal (Refor y REA)
El Plan de viabilidad en las Empresas concursadas (REFor)
Programa Superior Gestión Patrimonial (FEF-IEAF-CIFF Universidad de Alcalá)

2006:
Valoración de Empresas (Refor)
Movilización a través de Internet (Fundación Jaime Vera)
Auditoría del coste de producción (REA)

2007:
Aspectos laborales del Concurso (REFor)
Reconocimiento y clasificación de créditos en el proceso concursal (REFor)
La fase de liquidación en el proceso concursal (REFor)
La Valoración de PYMES (REA y REFor)
Nuevo Plan General Contable (REA y Universidade de A Coruña)

2008:
Seminario práctico sobre el nuevo PGC y el nuevo Plan contable de PYMES Colegio Economistas A Coruña)
La liquidación y la calificación en la Ley Concursal (Colegio Economistas A Coruña)
Sociedades Profesionales (Colegio Economistas A Coruña)
El Plan de liquidación en la Ley Concursal (Colegio Economistas A Coruña)

2009
El auditor ante la problemática del cierre de cuentas del ejercico 2008 (Colexio Economistas A Coruña)
El auditor ante los programas de trabajo orientados al nuevo Plan general de Contabilidad.(Colexio Economistas A Coruña)
La Memoria en el Nuevo Plan general contable (Colexio Economistas A Coruña)


PUBLICACIONES

Ha publicado diferentes artículos sobre economía en diferentes revistas especializadas (ECO, Mercado Continuo, Zona Industrial, etc.).


ASOCIACIONES

Registro de Economistas Forenses (REFor), Registro Economistas Auditores (REA), Registro de Economistas Expertos en Contabilidad e Información Financiera (ECIF) Colegio de Economistas de A Coruña y Madrid.

OTROS


Insignia de oro del Ilustre Colegio de Economistas de A Coruña.

Vocal del Xurado de Expropiación de Galicia.

Marzo 10, 2008

A pesar del parón, crece el patrimonio de los fondos inmobiliarios

La evolución positiva contrasta con los resultados de los fondos mobiliarios, que han perdido el 1,4% durante el mes pasado. El rendimiento promedio de los últimos 10 años en fondos inmobiliarios ha sido superior a 6 por ciento, aunque se desacelera en el último año.

El patrimonio de los fondos de inversión inmobiliaria creció en febrero el 1,9%, 172 millones, y se situó en 8.848 millones de euros, según datos de la Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (INVERCO).

La evolución de este segmento contrasta con la de los fondos mobiliarios, que el pasado mes perdieron 3.125 millones de patrimonio, el 1,4 por ciento, hasta 223.854 millones.

Además, mientras los fondos inmobiliarios conseguían al finalizar el mes pasado una rentabilidad media ponderada interanual -de febrero de 2006 a febrero de 2007- del 5,53 por ciento -la inflación provisional acumulada se situaba en el 4,4 por ciento-, los fondos mobiliarios acumulaban unas pérdidas del 0,04 por ciento.

Respecto a la evolución de su rendimiento en otros períodos, los fondos inmobiliarios acumulan una ganancia media anual del 6,97 por ciento en los diez últimos años, porcentaje que se reduce al 6,1 por ciento en los cinco últimos años y al 5,54 por ciento.

En cuanto a los partícipes de este tipo de fondos, en febrero su número aumentó en 2.119, con lo que contaban con 168.311 inversores.

Marzo 7, 2008

EEUU y las dudas políticas sobre el 9-M dan otra mala semana al Ibex (-3,6%)

El Ibex 35 cerró la semana con una caída del 3,6% tras perder hoy el 0,87% hasta los 12.691 puntos en una sesión en la que las eléctricas fueron los únicos valores que animaron el índice, a la espera de las Elecciones Generales del próximo domingo 9 de marzo. Los malos datos laborales de EE UU pesaron en Wall Street y terminaron por arrastrar a Europa que al cierre incrementó sus pérdidas. Crudo y euro batieron nuevos récords con un barril West Texas, que tras tocar los 105,97 dólares, bajó el 0,1% al cierre de la sesión española y un euro que alcanzó hoy la cifra de los 1,5455 dólares.

Las eléctricas fueron los únicos valores que consiguieron animar un Ibex contagiado por los miedos estadounidenses derivados de la mayor caída del empleo en EE UU desde hace cinco años con subidas del 2,6% para Ibedrola Renovables y del 1,13% para Unión Fenosa. Gas Natural fue una de las peores del índice con una bajada del 3,2%, pese al anuncio hecho hoy del gobierno de Perú que se mostró predispuesto a la entrada de la compañía en el país. El gestor de los mercados españoles tampoco tuvo una buena actuación con un descenso del 3,69%.

Los grandes del Ibex no mostraron su cara más dulce en una sesión en la que los dos principales bancos españoles sufrieron recortes del 1,14% para Santander y del 1,15% para BBVA. La mayor operadora de España, Telefónica, bajó el 0,81%; en una jornada en la que Iberdrola retrocedió el 0,6% y no se dejó influir por los repuntes en su sector. Repsol-YPF no iba a ser menos y se dejó el 1,42% hasta los euros por acción.

Los malos datos laborales americanos pesaron en Europa que vio como sus pérdidas se incrementaban con la apertura en negativo de Wall Street. El FTSE londinense bajó el 1,16%, mientras que Frankfurt cedió el 1,48%. París bajó el 1,26% y Milán retrocedió el 1,95%. El Eurostoxx 50, que agrupa las mejores cotizadas del Viejo continente, perdió el 1,32% hasta los 3.669 puntos con todos los sectores en negativo. El mayor descenso lo registraron Telecom Italia (-9,06%) y Deutsche Boerse (-2,23%).

El volumen negociado alcanzó los 4.606,8 millones de euros, en un mercado continuo en sólo una veintena de valores finiquitaron en verde. Las subidas las lideró Vueling que consiguió anotarse un porcentaje del 6,48% a favor de sus acciones que terminaron en los 8,71 euros. Le siguió Befesa y Amper que repuntaron en torno al 2,75%. La peor parte se la llevó Martinsa-Fadesa con un descenso del 6%.

La deuda española cerró en sintonía de sus homólogas con un recorte del 0,07% de las obligaciones a diez años que las llevó al 4,074% de rentabilidad. El bono alemán cayó hasta una rentabilidad del 3,781%, mientras que el bono estadounidense demostraba la debilidad de la economía americana con una caída del 0,84% que le colocaba en el 3,54% de rentabilidad.

En el mercado de futuros el barril de crudo Brent, utilizado en Europa, bajó el 0,17% hasta quedarse en los 102,46 dólares. El barril West Texas, que guía los mercados estadounidenses, cedió el 0,69% hasta los 104,79 euros. El oro también cotizó a la baja con un descenso del 0,31% que colocó el precio de la onza en 975,76 dólares.

El euro siguió mostrando su fortaleza frente al dólar en una jornada en la que se dejó el 0,16% hasta los 1,5356 dólares, después de llegar a alcanzar hoy un nuevo máximo en los 1,5455 dólares.

Las empresas del Ibex 35 frenarán en 2008 cinco años de incremento de beneficios

El gran impacto de la crisis en EE UU y la escalada de las materias primas hará mella en los resultados de las firmas del selectivo. ¿Cambio de ciclo? Según el consenso de analistas, el beneficio de las mayores empresas de la Bolsa española caerá en 2008 un 2,85% tras 5 años de alzas de dos dígitos. Santander volverá a liderar con más de 9.400 millones y ampliará distancia con Telefónica.

En concreto, algo más del 40% de la flor y nata empresarial española -12 de las 28 empresas de las que existen previsiones para este año- ganará menos dinero en 2008 que en el periodo anterior, según datos del consenso de Bloomberg. En conjunto, el beneficio neto de las compañías analizadas se situará a cierre de ejercicio en 46.112 millones de euros, un 2,85% menos que los 47.466 millones de 2007.

Tras la debacle de resultados de 2002 (-72,8%), muy influidos por las imponentes pérdidas de Telefónica (5.576,8 millones) y la ralentización del negocio de la banca en Sudamérica, el resto de años ha sido de vino y rosas para las compañías españolas cotizadas. Desde 2002 hasta el ejercicio pasado, el beneficio de las empresas del Ibex 35 ha crecido un 1.048% desde los 4.178,7 millones. Esta última cifra supone menos de la mitad de lo obtenido en 2007 por Santander.

El deterioro del entorno macroeconómico aparece como primer culpable del menoscabo de las cuentas de resultados para 2008 de las compañías cotizadas, no sólo españolas. Si las previsiones de crecimiento para este año en España eran de alrededor del 3,5% hace menos de medio año, los últimos estudios –como el de Santander o el de Caja Madrid- lo sitúan en el entorno del 2,5%.

La crisis de las hipotecas subprime de EE UU ha secado los mercados de financiación mayoristas, donde la banca obtiene liquidez para llevar a cabo sus inversiones crediticias. Por lo tanto, para 2008 se espera que las entidades financieras ralenticen la concesión de préstamos, ya sea a empresas o particulares. Lo que deriva en un menor consumo y en un aumento del desempleo. Tal y como ilustran los últimos datos hechos públicos en España, donde existen 200.000 desempleados más que hace tres meses.

A lo que se suma el imparable aumento de la inflación por el brusco ascenso de los precios de las materias primas. El petróleo, el trigo, el maíz, los recursos minerales… Todos ellos cotizan en máximos históricos. En el caso particular español es ineludible reseñar además la ralentización del mercado inmobiliario y de la construcción. Ya en 2007, las inmobiliarias cotizadas han obtenido un 46% menos de beneficio que en el año anterior.

Ahora bien, la caída del beneficio de las mayores compañías españolas no se trasladará a otros epígrafes situados más arriba en la cuenta de resultados, según los expertos. De las empresas del Ibex 35 analizadas –faltan Abengoa, Gamesa, Sogecable, Cintra, Acerinox, Mapfre y Telecinco- sólo tres ingresarán menos dinero en 2008 que el año pasado (Repsol YPF, Acciona y Sacyr), mientras que apenas dos (Repsol YPF y Acciona) verán estrechado su beneficio bruto de explotación.

2007 sufre la desaceleración del crecimiento de beneficios

La bolsa española ha sumado en 2007 su quinto año de ganancias consecutivas con un incremento de dos dígitos en un entorno de incertidumbre. El año pasado las empresas del Ibex 35 ganaron 48.821 millones de euros, un 15% más. Este porcentaje contrasta con el ritmo al que aumentaron en el 2006, el 31%, y en el 2005, el 44%. El resultado fue bueno para las cotizadas, aunque la crisis financiera se dejó notar en el último trimestre e hizo que el crecimiento fuera menor, comparativamente.

Esta desaceleración del crecimiento de las compañías del Ibex se debe principalmente a dos hechos: la ausencia de extraordinarios, que en 2006 fueron muy abultados, y las provisiones que han realizado algunas compañías, como el Santander, para protegerse de la crisis subprime. En 2007, el beneficio de las compañías del Ibex representó el 77% de toda la bolsa española, unos 64.000 millones de euros.

El enfriamiento de la construcción se notó principalmente en dos compañías, Acciona, que redujo su beneficio el 28,88%, y Ferrovial, que bajó el 48,54%. El resto de empresas de su sector siguió registrando suculentos beneficios que van desde el incremento del 74,5% del beneficio de Sacyr-Vallehermoso hasta la subida del 37,78% de FCC.

Los blue chips siguieron copando los primeros puestos. Una vez más, Santander se situó en cabeza con un beneficio neto de 9.060 millones de euros, un incremento del 19,3% frente a los 7.596 millones de 2006. A continuación se colocó Telefónica que ganó 8.906 millones de euros, el 42,9% más que en 2006. El tercer lugar lo ocupó BBVA, cuyo beneficio mejoró el 29,4%.

Los grandes del Ibex representaron un total del 42,45% de las ganancias en 2007 del Ibex 35. Las principales empresas del país, entre las que se encuentran Telefónica, BBVA o Repsol-YPF, ganaron 20.727 millones de euros, un 21% más que en 2006. Un incremento superior al registrado en 2006 frente al 2005, cuando los blue chips nacionales mejoraron un 18% sus ganancias.


La crisis subprime pasa factura en las cuentas del cuarto trimestre

El sector de la banca ha sido el más penalizado por la reciente crisis subprime. Pese a unos buenos resultados, la necesidad de ampliar las provisiones ha llevado a que el beneficio de las entidades financieras haya crecido el 15% en 2007, 18.336 millones de euros, frente a un incremento del 31,5% en 2006, 15.925 millones. En el cuarto trimestre las cuentas de las principales cotizadas registraron un fuerte enfriamiento.

Endesa fue el único peso pesado que vio descender sus ganancias. La primera eléctrica española por capacidad ganó 2.675 millones de euro, un 9,9% menos que el ejercicio anterior. Este dato se debió a la falta de ingresos extraordinarios que sí obtuvo en 2006 por la venta de algunos inmuebles.

Iberia fue la compañía que mejoró más sus ganancias. En términos relativos, los beneficios de la aerolínea de bandera española aumentaron el 475%, por encima de lo esperado por los analistas. Cintra fue la única compañía del selectivo que presentó pérdidas. La concesionaria registró unos números negativos de 26,2 millones de euros por un incremento de sus gastos financieros por la deuda de nuevas concesiones.

Marzo 4, 2008

Los fondos de Bolsa recuperan el pulso en febrero y ganan un 1,5%

Continúan los reembolsos, pero las pérdidas se atemperan. Después de un desastroso mes de enero, los fondos de inversión españoles han obtenido en febrero una rentabilidad media del 0,4%. Los fondos de Bolsas ganan un 1,5%, aunque las pérdidas acumuladas en 2008 aún son cuantiosas.

La mayor tranquilidad que se ha respirado en los mercados durante el mes de febrero ha permitido a la industria de los fondos de inversión recuperar parte de lo perdido en enero, un mes agitado en el que el Ibex perdió el 12,87%.

Según lo datos manejados por Ahorro Corporación, los fondos de inversión españoles registraron una ganancia media del 0,4% el pasado mes, destacando los fondos de mayor riesgo, los de renta variable, con una subida media del 1,5%. 'Las Bolsas, aunque sumidas en la negatividad, han recuperado parte del pulso perdido; las depreciaciones, aun existiendo, han reducido su tamaño, y son muchas las voces que recomiendan la compra', afirma en una nota Marcelo Casadejús, director de Marketing del grupo de las cajas de ahorro.

El buen comportamiento de los fondos de renta variable se explica por la tenue evolución de las Bolsas el mes pasado, en comparación con meses anteriores. El Ibex cerró enero con un retroceso leve del 0,44%, en tanto que el índice MSCI World, que mide la evolución de las Bolsas mundiales, perdió un 0,74%. De media, los fondos de Bolsa españoles han batido la rentabilidad de las Bolsas mundiales.

Las pérdidas, sin embargo, aún son cuantiosas en el acumulado del año, con una depreciación media para los fondos de renta variable del 9,8%.

'La renta fija, beneficiándose de las elevadas remuneraciones en plazos cortos y de los recortes en las tasas de rentabilidad para los medios y largos, ha dejado encima de la mesa unas apreciaciones medias por los primeros dos meses del 0,4% y del 0,9%, respectivamente', explica Casadejús.

A lo largo del mes de febrero, tan sólo cabe lamentar pérdidas en la categoría de inversión libre, que pierde de media un 3,3%.

Salidas por 4.100 millones

Ahorro Corporación cifra en 4.100 millones de euros los reembolsos netos, continuando una tendencia de salida de dinero ininterrumpida desde marzo de 2007.

Enero fue el peor mes de la historia del sector con salidas por valor de 7.786 millones de euros. Casadejús achaca el menor ritmo de salidas en febrero a un mejor comportamiento de los mercados, así como a un probable 'relajo' en la política comercial de las entidades para captar pasivo a través de ofertas en depósitos bancarios.

La industria cerró febrero con un patrimonio de 233.000 millones de euros, un 6,7% menor al de cierre de 2007.

Marzo 3, 2008

El Ibex 35 dobla las pérdidas de Europa y pone en juego el soporte de los 12.700

Marzo ha traído bajo el brazo fuertes correcciones en las Bolsas mundiales. Las sonoras caídas del viernes en Wall Street (-2,5%) y esta madrugada en Tokio (-4,5%) ante la acentuación de la desaceleración económica han desembocado en un descenso del 2,34% del Ibex 35 hasta los 12.862 puntos, muy cerca del soporte básico de los 12.720. De perderlo, el selectivo se iría de cabeza a 12.000 puntos. Además, el petróleo sigue en máximos por encima de los 103 dólares por barril, mientras que el dólar continúa de capa caída contra el resto de divisas.

Para Banco Urquijo, la caída de hoy es la “la prolongación del movimiento a la baja iniciado el pasado jueves a raíz de la persistencia de malos datos económicos en EEUU, y que el viernes recibió un notable impulso en la sesión con los malos datos del índice PMI de Chicago -en mínimos de los últimos seis años-,” el estancamiento del gasto personal y los mínimos de 1992 de la confianza de los consumidores. Citigroup va a más y avisa que “hay razones serias para estar preocupado por el impacto sobre la banca de sus préstamos al real estate”, y se pregunta dónde queda ahora la crisis subprime. “Ya es riesgo hipotecario, en general”, responde.

En terreno nacional y dentro de las 35 empresas que componen el selectivo, destaca el fuerte descenso del 6,93% de Sacyr Vallehermoso hasta los 18,8 euros, muy cerca de mínimos anuales. La constructora presentó hoy resultados, con 74,5% más de beneficio anual pero caída del 25% en el último trimestre. Además, sus costes de financiación aumentaron más de lo esperado. Las actividades de concesiones, construcción y servicios fueron los motores de crecimiento, mientras que las ventas contratadas residenciales de su división inmobiliaria bajaron un 21% por la ralentización del mercado.

También en terreno inmobiliario, Colonial se dejó el 5,38% el día en que sus principales socios tienen que dar una respuesta al fondo de Dubai sobre la propuesta de compra. Mapfre cerró con un descenso superior al 4%, seguido de Acciona (-3,85%), Repsol YPF (-3,76%), Criteria (-3,73%) y Gas Natural (-3,46%). BME fue víctima de la ralentización del volumen contratado de Bolsa en febrero (-11,6%) y en dos sesiones cae el 14% tras perder hoy otro 3,22%.

Entre los grandes del parqué, Iberdrola cerró con un acusado descenso del 2,71% hasta los 9,34 euros. Los grandes bancos tampoco lo hicieron mucho mejor. BBVA perdió el 2,47%, mientras que Santander vio esfumarse un 1,93% de su capitalización bursátil. Telefónica perdió el 2,18% hasta los 18,82 euros por título.

Sólo tres valores pudieron cerrar la primera jornada del mes con ganancias. Iberdrola Renovables se desquitó con un alza del 1,71%, seguido de Grifols (0,79%) e Indra Sistemas (0,6%). Fuera del Ibex 35, EADS celebró con un repunte del 8,74% su contrato de suministro de aviones cisterna al Ejército de EE UU valorado en 23.000 millones de euros. Vueling (5,64%) y Service Point (2,14%) secundaron las alzas del mercado continuo.

Solaria, al contrario, no consigue salir del infierno en el que está sumergida desde que presentó resultados al mercado. La cesión de hoy (13,82% a 9,17 euros) lleva a la empresa castellana a perder el precio de OPV (9,5 euros). Fuentes consultadas por este portal aseguran que los operadores de la City están muy cortos con el valor y han querido llevarlo al precio de salida a Bolsa. Ahora, Solaria no cuenta con soportes ni referencias técnicas. Aisa y Española del Zinc cayeron más del 8%, mientras que Astroc se dejó el 7,32% tras presentar pérdidas de 261 millones de euros en 2007.

En Europa, los principales indicadores cerraron con caídas del entorno del 1%, menos de la mitad que en España. Dentro del selectivo Eurostoxx 50, Deutsche Boerse lideró las ganancias con alzas del 1,63%, seguido de Volkswagen (1,57%) y ArcelorMittal (1,36%). Nokia y Suez cedieron más del 3%.

Respecto a las materias primas, más de lo mismo. El precio del futuro del barril WTI sube a esta hora el 1,4% hasta los 103,2 dólares, mientras que el trigo cotiza con un repunte del 3,66% hasta los 1.125,75 dólares el bushel (unidad de medida). El oro, por su parte, ha alcanzado un nuevo máximo histórico en 989,53 dólares la onza.

En cuanto a las divisas, el dólar sigue su recorrido a la baja contra el resto de monedas por la debilidad de la economía de EE UU. Esta tarde se ha conocido que el ISM de febrero retrocede hasta 48,3 puntos desde 50,7, el nivel más bajo de los últimos meses, pero no lejos del 48,4 de diciembre. Peor ha sido el dato de pedidos de construcción de enero, señala Citi, que baja tres veces más de lo esperado con un recorte del 1,7%.

Los bonos operan con pocas variaciones. El de vencimiento a 10 años español renta al 4,05%, mientras que el americano a dos años ofrece un rendimiento del 1,66%, lo que avanza nuevos recortes de tipos por parte de la Fed.