Los fondos ven salir casi 14.000 millones en el peor trimestre de su historia

El sector acumula diez meses consecutivos de salidas netas. Los fondos de bolsa y los globales han sido los principales damnificados, mientras que garantizados de renta fija y monetarios atraen dinero.

Los fondos de inversión siguen batiendo plusmarcas negativas. Desde el inicio de la crisis de las hipotecas basura los ahorradores prefieren otro tipo de productos de inversión como los depósitos, y las fugas de los fondos se han sucedido mes a mes sin dar tregua a las instituciones de inversión colectiva. Sólo durante los tres primeros meses del año, esta industria ha visto salir casi 14.000 millones de euros, el peor trimestre de su historia, según datos recogidos de Inverco y Vdos Stochastics.

Buena parte de la culpa de este nuevo récord negativo la tiene el comportamiento de las bolsas en enero –con las mayor caída en la historia del Ibex–, que provocó que casi 8.000 millones de euros dejasen los fondos. Desde entonces, la tendencia ha continuado, aunque el ritmo de salidas se ha reducido. En febrero casi 3.000 millones de euros abandonaron la industria, una cifra similar a la de marzo, según los datos disponibles de VDOS Stochastics.

Ni siquiera el suelo que han marcado los mercados durante los últimos dos meses –el Ibex fijó su mínimo de los últimos 15 meses el 23 de enero– ha devuelto la confianza a los inversores. Durante el mes que concluye hoy el mercado se ha llevado algunos sustos como el desplome del quinto mayor banco de inversión estadounidense, Bear Stearns, haciendo que los reembolsos de los productos de renta variable sean la tónica dominante un mes más.

6.000 millones dejan la bolsa
De hecho, los fondos de bolsa son los que han salido peor parados de este comienzo desolador para la industria. Sólo durante los tres primeros meses del año, estos productos han sufrido unas salidas netas superiores a los 6.000 millones de euros.
Pocas son las categorías que han conseguido eludir los reembolsos durante los tres primeros meses del año. Una de ellas es la de los productos de renta fija a corto plazo y monetarios, en los que se han refugiado muchos inversores ante las turbulencias de los mercados.

En total, estos fondos han captado más de 3.500 millones de euros en el primer trimestre. Sin embargo, esta categoría ha empezado a notar algunas fugas durante el último mes. Alrededor de 600 millones de euros han dejado los productos más conservadores en marzo, coincidiendo con la aparición de algunos casos en los que estos fondos se han visto manchados por activos del mercado de la deuda ilíquidos.

También han sabido beneficiarse del actual momento de mercado los productos de renta fija garantizada –los únicos que obtienen suscripciones netas en el trimestre y en marzo, junto a los hedge fund–, con unas entradas de 1.200 millones en el año. No pueden decir lo mismo los fondos garantizados de renta variable. Coincidiendo con el vencimiento de muchos de ellos y la desconfianza de los inversores hacia los parqués bursátiles, han visto salir 3.400 millones de euros en el trimestre.

También han continuado los reembolsos en los productos globales –5.700 millones de euros– y los mixtos –3.700 millones de euros–. En la primera categoría están los monetarios dinámicos, unos de los grandes damnificados de la crisis.

Los ETF se coronan
Justo al contrario que estos fondos, el producto que más suscripciones ha atraído es un fondo cotizado, el AFI Monetario Euro ETF, de BBVA, que ha captado 961 millones de euros durante los tres primeros meses del año. Otros productos de la gama más conservadora, como el Santander Tesorero y el Banif Monetario, han captado entre 700 y 900 millones de euros en el trimestre.

A nivel de gestoras, BBVA y Ahorro Corporación son las principales ganadoras, con unas mejoras de cuota en 2008 de 98 y 8 puntos básicos de mejora, respectivamente. Por contra, Santander ha retrocedido 73 puntos básicos. También dentro del Top Ten, Caja Madrid, La Caixa y Barclays han avanzado por encima de los 10 puntos básicos de peso en el mercado.